Michael Burry
· Cassandra Unchained
· 2026년 7월 15일, 09:12
· ⏱ 4 분 소요
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요약
페이팔에 대한 60.50달러 인수 제안은 버리의 내재가치 추정치(75~115달러)에 비해 너무 낮아, 그는 더 높은 제안을 기다리며 보유 중입니다. 별도로, IBM의 26% 단일 일일 하락은 역사적이지만 회사는 여러 번 자체 혁신을 해왔으며, 현재 포지션이나 거래는 공개되지 않았습니다.
•스트라이프와 어드벤트가 페이팔에 주당 60.50달러를 제안했으며, 페이팔은 47.37달러에 마감; 버리는 제안이 그의 IV15의 1.21배에 불과하며 충분하지 않다고 말합니다.
•버리의 내재가치 추정치: IV10 = 75~80달러, IV8 = 110~115달러; 적절한 인수 가격은 약 100달러여야 합니다.
•IBM 주식은 2026년 7월 14일에 26% 하락하여 적어도 1968년 이후 최대 단일 일일 하락을 기록; 이전 최악 하락은 1987년 23%와 2026년 2월 13.1%였습니다.
•IBM의 매출총이익률은 소프트웨어/컨설팅으로 전환하는 동안 56%(1990년)에서 36%(1999년)로 하락했으나, 최근 60%로 회복되었습니다.
•IBM은 1982년 기각된 미 법무부 독점금지 소송과 1990년대 메인프레임에서 서비스로의 전환 등 여러 차례의 재발명을 극복했습니다.
•버리는 페이팔을 매도하지 않고 있으며 제안이 상승할 것으로 예상하며, 이 회사를 자신의 포트폴리오에서 가장 저렴한 우량 기업 중 하나로 보고 있습니다.
읽는 시간4 분
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카테고리finance
아이디어
Michael BurryScion Asset Management 창립자; 『빅 쇼트』의 주인공
Burry holds PayPal shares and considers the $60.50 buyout offer far below intrinsic value (IV10 $75-$80, IV8 $110-$115). He expects a higher bid and refuses to sell at the current low offer.