Netflix at a 4.3% cash flow yield is the definition of value
u/Navelabob ·
Reddit — r/ValueInvesting
· 2026년 7월 18일, 16:00
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AI 요약
=== 요약 ===
- 작성자는 Netflix(NFLX)가 약 50% 하락 후 현재 4.3%의 FCF 수익률을 제공하며, 광고 및 라이브 이벤트로 인한 성장 옵션이 있는 가치주라고 주장함.
- 논지: 시장은 제로 성장을 가격에 반영하고 있으나, Netflix는 여전히 인플레이션에 맞춰 가격을 인상할 수 있고 광고 사업이 전년 대비 두 배 성장하고 있어 현재 밸류에이션은 매력적임.
- 품질 평가: 구체적인 밸류에이션 지표(FCF 수익률, 주가 하락폭, 가이던스 맥락)와 명확한 진입 전략을 갖춘 논리적인 DD(상세 분석)이며, 투기적 소음이 아님.
=== 시장 심리 ===
강세
=== 투자 아이디어 ===
NFLX - 롱 | 확신도: 0.80 | 심리: +0.70
발언자: u/Navelabob
논지:
1. 사실: 현재가 기준 Netflix의 FCF 수익률은 4.3%이며, 주가는 고점 대비 약 50% 하락함. 광고 사업은 전년 대비 두 배 성장했고, 10%대 초반의 성장률이 예상됨.
2. 연결: 4.3%의 FCF 수익률에서 시장은 영구적인 정체를 가정하고 있으나, 광고 및 가격 결정력이 지속적인 성장을 뒷받침하며 안전마진을 형성함.
3. 결론: NFLX는 큰 폭으로 할인 거래되는 우량 기업임. 작성자는 65달러에 풋옵션을 매도 중이며, 60달러(FCF 수익률 5%)에서 비중을 확대할 계획임.
4. 리스크: 구독자 성장 정체, 광고 수익 실망, 또는 경쟁 심화 시 가이던스는 계속 약화될 수 있음.
기간: 중기
핵심 포인트:
- FCF 수익률 4.3% vs 10년물 국채 금리 약 4.2%
- 광고 수익 전년 대비 두 배 성장
- 작성자 65달러에 풋옵션 매도 중
- 60달러 도달 시 잠재 수익률 5%
- 낮은 이탈률(churn)이 가격 인상을 뒷받침
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Netflix is a company pretty much everyone knows, especially in this sub. The stock has been hammered over the last few months, and it may have been for good reason this company at 40x earnings is overpriced. Well now we are down about 50% from there. Warranted? Maybe, but at today’s prices Netflix should be a stock on your radar.
Last quarter was largely in line with analysts expectations, the sell off was due in part to weaker than anticipated guidance and changing engagement disclosures from quarterly to once a year. They’re still projecting growth in the low teens, backed mainly by an ads business that doubled y/y.
At a 4.3% FCF yield the market is basically saying growth is done for good, you can expect revenue and earnings to cap around where they currently sit. Personally I don’t believe that’s true, Netflix still will be able to raise prices at least in line with inflation probably without significant customer churn, and their ads business and entry into live events could keep the growth going for a few years longer.
All that being said this isn’t a sexy stock, it’s boring and predictable with its revenue profile. The business isn’t broken, it may have been over priced but its quality. I am starting to sell puts at 65 to start nibbling and will get a lot more aggressive once I can get good premiums on 60 strikes, which would put their FCF yield closer to 5%. Better than a 10yr treasury and still has growth potential.
TLDR- Netflix been getting cooked, but it’s been a valuation problem rather than a business problem. Now that valuation has been reset, NFLX may deserve a spot on your watch list.
현재가 기준 Netflix의 FCF 수익률은 4.3%이며, 주가는 고점 대비 약 50% 하락했습니다. 광고 사업은 전년 대비 두 배 성장했고, 10%대 초반의 성장률이 예상됩니다. 4.3%의 FCF 수익률에서 시장은 영구적인 정체를 가정하고 있으나, 광고 및 가격 결정력이 지속적인 성장을 뒷받침하며 안전마진을 형성하고 있습니다. NFLX는 큰 폭으로 할인 거래되는 우량 기업입니다. 작성자는 65달러에 풋옵션을 매도 중이며, 60달러(FCF 수익률 5%)에서 비중을 확대할 계획입니다. 구독자 성장 정체, 광고 수익 실망, 또는 경쟁 심화 시 가이던스는 계속 약화될 수 있습니다.