COMO ANTECIPAR RISCOS E OPORTUNIDADES NO MERCADO | Market Makers #398

O economista José Faria Júnior debate com Thiago Salomão e Leopoldo Rosa os graves desequilíbrios fiscais do Brasil, que mantêm os juros reais em níveis proibitivos e penalizam as small caps. Diante desse cenário, recomenda manter posição na Selic, internacionalizar o capital para os EUA e índices globais ex-China, e acompanhar de perto a política monetária americana e o petróleo. O anfitrião Leopoldo acrescenta que o próprio índice small cap tem uma falha estrutural que o torna um mau veículo de investimento passivo. - O Brasil sofre de um problema fiscal crônico com déficit nominal elevado e juros reais perto de 9%, dificultando a competitividade das empresas. - As small caps (SMAL11) são as mais prejudicadas, e o convidado recomenda evitá-las; o ideal é ficar na Selic pós-fixada. - Para a parcela de risco, a preferência é por ações americanas (S&P 500) e pelo MSCI ex-US ex-China, como forma de diversificação internacional. - Os ETFs de baixa volatilidade (ELVL11) e dividendos (IDIV11) são citados como alternativas que historicamente batem o Ibovespa. - Com excesso de oferta global de petróleo à vista, o Brent pode recuar para US$ 55-60 caso o conflito no Oriente Médio arrefeça, aliviando pressões inflacionárias. - Sem um ajuste fiscal crível, os títulos públicos longos (NTNB 2035) permanecem pouco atrativos, exigindo postura cautelosa. - O índice small cap é estruturalmente desfavorável porque recebe as ações que perdem espaço no Ibovespa e perde as que se valorizam. - As eleições presidenciais estão muito incertas, mas o mercado já embute uma probabilidade relevante de continuidade; a chave para o rali está em um candidato reformista com credibilidade.