u/wisesheets

Лучший комментарий к публикации прямо называет Китай и акции технологических компаний областями с потенциальной стоимостью, что подкрепляется упоминанием автором визуально дешевых оценок развивающихся рынков (EM). Рынок может переоценивать геополитические риски и риски корпоративного управления в Китае, создавая запас прочности, если прибыль сохранится или реформы продолжатся. Длинная позиция по FXI — это диверсифицированная ставка на недооцененные китайские акции с катализатором в виде улучшения настроений или политической поддержки. Эскалация напряженности между США и Китаем, регуляторные репрессии или замедление ВВП Китая могут увеличить дисконт.

В том же популярном комментарии наряду с Китаем выделяются «акции программного обеспечения», что подразумевает их недооцененность. Более масштабная распродажа технологических акций, возможно, создала точки входа в качественные компании сектора ПО. Многие фирмы, занимающиеся корпоративным программным обеспечением, имеют повторяющуюся выручку и сильные балансовые отчеты, однако торгуются с низкими мультипликаторами из-за макроэкономических опасений, что создает потенциал для переоценки при изменении настроений на рынке. Открывайте длинные позиции по IGV, чтобы получить доступ к корзине компаний сектора ПО, которые могут выиграть от нормализации ожиданий роста и внедрения ИИ. Дальнейшее повышение процентных ставок, сохраняющаяся инфляция или рецессия, которая приведет к сокращению ИТ-бюджетов.

The author has recently added Microsoft to their holdings and notes that the company's EPV-to-MIVoG ratio is 40%. The author states that a 40% ratio has "historically yielded great returns" according to the model's framework, implying that the market's growth expectations for Microsoft are reasonable or pessimistic, creating an attractive entry point. Microsoft is presented as a long-term investment opportunity because its current valuation, when analyzed through the "Value of Growth" model, suggests that the level of growth priced in by the market is historically associated with strong future performance. The historical correlation between a 40% ratio and great returns may not hold in the future. A slowdown in Microsoft's key growth drivers (e.g., cloud computing, AI) or a broader market downturn could lead to underperformance, regardless of the initial valuation. The model's inputs (e.g., normalized NOPAT) are subject to interpretation and could be miscalculated.