u/PopularTomatillo8558

Рыночная капитализация Adobe составляет 70 млрд долларов, компания только что одобрила обратный выкуп акций на сумму 25 млрд долларов и три квартала подряд превосходит прогнозы и повышает целевые показатели, демонстрируя при этом рост выручки и денежного потока. Рынок закладывает в цену вызванную ИИ дестабилизацию, которая еще не материализовалась, что создает разрыв в оценке. При текущем низком коэффициенте P/E последовательный обратный выкуп акций и рост прибыли Adobe обеспечивают запас прочности. Несоответствие между сильными фундаментальными показателями и заниженной ценой создает возможность для долгосрочной покупки; автор приобрел бы больше, если бы имел такую возможность. ИИ может со временем привести к сжатию модели подписки Adobe (например, генеративный ИИ заменит инструменты для творчества); возможен дальнейший отток капитала из сектора программного обеспечения; рецессия может замедлить корпоративные расходы.

Meta демонстрирует превышение прогнозов по прибыли три квартала подряд, при этом выручка и прибыль ускоряются с момента внедрения ИИ, однако акции торгуются с исторически низким коэффициентом P/E. Обусловленная ИИ ротация рынка привела к тому, что Meta оказалась недооцененной относительно своей способности генерировать денежные средства и программы обратного выкупа акций. Автор относит Meta к другим SaaS-компаниям с сильными фундаментальными показателями; к ним применим тот же тезис об отрыве от рынка. Регуляторные риски, цикличность рекламного рынка, капитальные затраты на ИИ, снижающие свободный денежный поток (FCF).