Baek Hoon-jong

Обыкновенные акции MicroStrategy (MSTR) значительно недооценены относительно их запасов в 850 000 биткоинов. Рынок чрезмерно реагирует на незначительную продажу 32 BTC, воспринимая ситуацию как охоту на ведьм против Майкла Сэйлора. Компания располагает достаточными денежными резервами (покрытие дивидендов на 7 месяцев) и низким уровнем долговой нагрузки (~10% от активов). Другие компании, хранящие биткоины в казначействе, начинают совершать покупки, поглощая любые объемы продаж. Поскольку ожидается, что долгосрочный «умный капитал» вернется к биткоину, сочетание огромных запасов биткоинов у MSTR и подавленной цены акций окажется в поле их зрения, что будет способствовать восстановлению котировок.

Бессрочные привилегированные акции стратегии STRK (именуемые STRC) упали до $82 с их ликвидационной стоимости в $100 из-за ликвидации позиций с кредитным плечом, а не из-за структурного сбоя. При цене $89 они предлагают очевидную сделку с возвратом к $100 плюс высокий текущий дивиденд (~11,5%). Ожидается, что на собрании акционеров 30 июня компания повысит дивиденды до 12–13%. Это падение создало возможность покупки для долгосрочного капитала, стремящегося как к получению прибыли от возврата стоимости в размере более $11 на акцию, так и к повышенным дивидендам. Механизм STRK естественным образом привлекает покупателей при падении цены и продавцов при ее переоценке, что делает текущий уровень привлекательным.

In the next Bitcoin upcycle, leveraged treasury companies will significantly outperform. MicroStrategy (MSTR) remains the dominant leader with the largest Bitcoin holdings and innovative perpetual preferred financing. Metaplanet in Japan is a strong second with a similar model and recent acquisition of a securities firm to expand its financial products. Both will attract massive capital when Bitcoin turns up.

Large exchanges like Coinbase will benefit from transaction fee revenue during the next crypto bull market as the industry concentrates among a few top players, making Coinbase a solid investment.

Robinhood is innovating with AI crypto trading services and will also benefit from fee-based revenue, positioning itself for the next bull market.