Chinese Shares Are Top Bet During Iran War: Jefferies

- 시장은 지정학적 사건을 저가 매수 기회로 여기며 놀라울 정도로 안일한 태도를 보이고 있으나, 이란과의 갈등이 장기화될 경우 하방 리스크가 커질 수 있음. - 중국 본토 주식은 중국의 원유 비축량에 기반한 에너지 자립도와 앞선 재생 에너지 기술 덕분에 글로벌 유가 충격에 덜 민감하여, 이란 전쟁 중 보유하기 가장 좋은 자산임. - 중국 증시는 정부 지원 하에 완만한 강세장을 보이고 있으며, 배당 확대, 자사주 매입, IPO 통제 등을 통해 붐-버스트 사이클을 방지하고 있음; 시장은 2024년 말 PER 약 7배에서 바닥을 다짐. - 갈등으로 인해 PPI가 상승세로 전환되면서 중국의 디플레이션이 끝날 수 있으며, 이는 본토 펀드 매니저들이 PPI에 주목함에 따라 국내 주식에 강세 요인이 될 수 있음. - 스태그플레이션 헤지 수단으로는 중국 주식과 에너지 주식이 가장 적합함; 금은 갈등 발생 시 신고가를 경신하지 못한 후 4,500달러에서 5,500달러 사이에서 조정 국면을 보이고 있음. - 금은 중앙은행의 매수세와 사실상의 금본위제 도입 움직임으로 장기적인 상승 여력이 있으나, 단기적으로는 조정이 예상되며 금 채굴 주식 또한 에너지 비용 상승으로 인해 조정 중임. - VIX 지수는 팬데믹 및 테이퍼 탠트럼 당시의 고점보다 훨씬 낮은 수준으로 시장의 안일함을 나타내며, 갈등이 고조될 경우 변동성이 급등할 수 있음. - 일본은행(BOJ)이 뒤처진 상황에서도 금리 인상에 실패함에 따라 엔화가 달러 대비 160엔을 넘어 약세를 보일 리스크가 커졌으며, 이는 주요 기술적 지지선임.