Quoth the Raven
· QTR’s Fringe Finance
· 2026년 8월 14일, 08:02
· ⏱ 4 분 소요
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요약
테더에 대한 새로운 KPMG 감사는 과거의 인증보다 실질적으로 더 강력하지만, 작성자는 이것이 USDT의 달러 백킹과 준비금 구성에 관한 두 차례의 오정보 사건을 되돌리지 못하므로 테더에 대한 회의적인 시각이 여전히 정당하다고 주장한다. 시장의 관점에서 USDT는 규제·거래상대방 리스크가 남아 있는 시스템적 스테이블코인으로 남아 있으며, 이 감사는 완전한 무죄 방면으로 읽혀서는 안 된다.
•CFTC는 2016년 6월부터 2019년 2월까지 26개월 표본 기간 중 27.6%의 날짜에만 테더가 모든 USDT를 뒷받침할 충분한 법정 화폐 준비금을 보유했다고 판단했다. 테더는 2021년 해당 사실을 인정하거나 부인하지 않은 채 4,100만 달러의 벌금을 지불했다.
•뉴욕주 검찰총장은 2021년 테더, 비트파이넥스 및 관련 법인과 1,850만 달러의 합의에 도달했다. 합의 내용에는 테더가 때때로 1:1 USD 백킹을 주장했지만 실제로는 그렇지 않았고, 제3자 결제 처리업체와 관련된 약 8억 5,000만 달러의 부족분 속에서 테더와 비트파이넥스 간 자금이 이동했다는 사실이 포함됐다.
•테더는 2022년 중국 상업어음 보유를 부인했지만, 2023년 공개된 문서로 인해 과거 중국 상업어음(주로 은행권 어음)을 보유했음을 인정해야 했다. 다만 에버그란데 어음을 보유한 적이 없으며 손실을 입지 않았다고 주장했다.
•2022년 10월까지 테더는 약 300억 달러의 상업어음 익스포저를 제거하고 이를 미국 재무부 채권(US Treasury bills)으로 대체했다고 밝혔다.
•작성자는 이 사건들을 '두 가지 거짓말, 즉 대중에 대한 중대한 오정보에 걸린 것'이라고 부르며, 하나는 달러 대 달러 백킹에 관한 것이고 다른 하나는 준비금 구성에 관한 것이라고 말한다. 그리고 '한 번 속이면 부끄러운 일이지만...'이라고 덧붙인다.
•KPMG US는 AICPA 기준에 따라 Bloomberg에 확인된 바와 같이 2025년 12월 31일로 종료되는 회계연도에 대한 테더 인터내셔널의 재무제표에 대해 적정의견을 제시했다. 작성자는 이것을 의미 있는 진전이라고 부르지만, 독자들에게 정확히 무엇이 발표되었는지 주의를 기울일 것을 경고한다.