Offsides Macro
· Offsides Macro
· 2026년 8월 12일, 15:20
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요약
작성자는 S&P 선물이 저항선에서 정체되고 있으며 투기적 포지션이 과열되어 잠재적 숏 셋업이 형성되고 있다고 주장한다. 반대로 12월 린 호그(Lean Hogs)는 투기적 포지션이 바닥을 찍고 산업계 논평이 공급 부족 가능성을 시사하여 현재 선물 곡선 기대치 이상으로 가격을 끌어올릴 수 있어 역발상 롱 기회를 제공한다.
•S&P는 7,770 부근에서 정체되고 있으며, 순 투기적 포지션(NSP)은 단기 및 중기 모두에서 상위 사분위수에 도달했다.
•12월 린 호그 선물은 바닥 형성 조짐을 보이고 있으며, 순 투기적 포지션이 저점 부근에서 상승 전환하기 시작했다.
•Smithfield의 기본 가이던스는 Q4 돼지 가격이 전년 대비 약 13% 하락할 것을 시사하는 선물 곡선을 사용하며, 기본 크러시 모델 기준으로 두당 약 20달러 손실을 의미한다.
•Smithfield 경영진은 번식돈 마리 수가 1.2% 감소하고 분만 의향이 2% 감소하는 등 공급 지표가 타이트해지면서 Q3/Q4에 가격 상승 리스크가 있다고 본다.
Smithfield 경영진은 Q3/Q4 가정에 상방 위험이 있다고 강조하며, 번식 돼지 수 감소(-1.2%)와 분만 의향 감소(-2%)가 공급 '구멍'을 만들어 선물 곡선이 시사하는 것보다 가격을 더 높일 수 있다고 밝혔습니다.
Smithfield 경영진은 Q3/Q4 가정에 상방 위험이 있다고 강조하며, 번식 돼지 수 감소(-1.2%)와 분만 의향 감소(-2%)가 공급 '구멍'을 만들어 선물 곡선이 시사하는 것보다 가격을 더 높일 수 있다고 밝혔습니다.
위험: 예상된 공급 부족이 실현되지 않을 경우, 회사의 기본 시나리오 크러시 모델은 Q4에 두당 약 $20 손실을 의미합니다.
This newsletter, published August 12, 2026,
features Offsides Macro
discussing SPY, HE, SFD.
3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.