u/Yee4614 ·
Reddit — r/ValueInvesting
· 2026년 8월 11일, 17:10
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AI 요약
=== 요약 ===
- 작성자는 AppLovin의 연초 대비(YTD) 50% 하락이 2분기 가이던스 및 EBITDA의 소폭 미달에도 불구하고 과도하다고 주장하며, 강력한 매출 성장, 65%의 마진, 저렴한 멀티플을 근거로 제시함.
- 이커머스 및 CTV 확장성에 대해 강세 의견을 보이며, Google/Amazon 대비 2~5배 높은 ROAS 우위를 AppLovin의 핵심 해자(moat)로 꼽음.
- 품질: 데이터 기반이나 낙관적인 실사(DD)임; 실적 미달에 대한 경영진의 설명과 향후 TAM 가정에 크게 의존하므로, 딥밸류(deep-value) 확증은 아님.
=== 시장 심리 ===
강세(BULLISH)
=== 트레이딩 아이디어 ===
APP - 관망(WATCH) | 신뢰도: 0.55 | 심리: +0.60
발언자: u/Yee4614
논거:
1. 사실: 2분기 매출 성장은 견조했고 EPS는 탄탄했으며, 조정 EBITDA/가이던스 소폭 미달은 모델 업데이트 때문임; 이커머스는 계절적 비수기에도 28% 성장함.
2. 연결: 연초 대비(YTD) 50% 급락은 소폭 미달에 대한 가혹한 반응으로 보임; 성장이 재가속화되면 주가는 재평가(re-rate)되어 상승할 수 있으며, 잠재적인 롱 진입 기회가 될 수 있음.
3. 결론: 작성자는 매력적인 손익비(risk/reward)를 보고 있으나 아직 확신하지는 않음; 성장과 마진이 유지된다는 증거를 확인한 후 진입하는 것이 합리적임.
4. 리스크: 모델 업데이트가 성장을 회복시키지 못함; Google/Amazon과의 경쟁 심화; 게임 시장 둔화; 이커머스/CTV 확대 실망; 지속적인 멀티플 압축.
기간: 중기
핵심 포인트:
- 시장 재평가로 인한 연초 대비(YTD) 50% 하락
- 2분기 성장은 견조했으나 가이던스/EBITDA 미달
- 이커머스/CTV 옵션이 장기 TAM 뒷받침
- 고성장이 지속될 경우에만 밸류에이션이 저렴함
- 작성자는 관망하며 진입 시점을 살피는 중
점수18
댓글36
추천 %91%
▶ 전체 게시글 텍스트
I can’t see why the market is so down on AppLovin. It is down 50 percent YTD and continuing to drop. I am not diving in yet but it is becoming very compelling to me.
The Q2 results were good. Revenue continued to show explosive growth (small miss to guidance, EPS was solid with small margin improvements, and adj ebita was a small miss. Management addressed this with the model missing an update and this has been deployed.
There is still growth in the gaming market. The TAM is rapidly growing with E-Commerce that showed really strong numbers with 28 percent growth in Q2 (historically slow) compared to Q4 (peak season). CTV is another market that can be exciting down the road.
For a company with 60 percent qoq revenue and 65 percent profit margin, this seems very cheap at at 26 P/E and 18.5 forward PE with a PEG of .59.
I don’t see much competition from other advertisers as AppLovin’s ROAS is 2-5x on mobile games which is comparable to Google and Amazon on their sites. That is a massive different.
So, I am clearly too optimistic atm so someone please poop on this before I dive in.
2분기 매출 성장은 견조했고 EPS는 탄탄했으며, 소폭의 조정 EBITDA/가이던스 미스는 모델 업데이트 탓으로 돌렸습니다. 전자상거래는 비수기인 분기에 28% 성장했습니다. 연초 이후 50% 하락은 경미한 미스에 대한 과도한 반응으로 보입니다. 성장이 다시 가속화되면 주가는 더 높은 재평가가 가능해져 잠재적 롱 진입이 될 수 있습니다. 작성자는 매력적인 위험/보상 비율을 보지만 아직 확신하지는 않습니다. 현명한 행동은 성장과 마진이 유지된다는 증거를 확인한 후 뛰어드는 것입니다. 모델 업데이트가 성장을 회복하지 못하고, Google/Amazon의 경쟁이 심화되며, 게임 시장이 둔화되고, 전자상거래/CTV 성장이 기대에 미치지 못하며, 지속적인 멀티플 압축이 발생합니다.