Inflation Is Cooling. But is 2% Out of Reach?
발언자
Rick Rieder
— BlackRock 글로벌 고정수익 CIO
BlackRock CIO Rick Rieder가 인플레이션 둔화, 연준의 2% 목표, 장기 국채 수익률의 더 큰 위험에 대해 논의합니다. 그는 연준이 익일 금리 인상 외의 다른 도구를 사용해야 하며, 막대한 재정 적자, 국채 공급, AI 자금 조달이 실질 금리를 끌어올리고 있다고 주장합니다. 또한 단기 고품질 크레딧과 고수익 회사채를 선호하는 자신의 고정 수익 포지셔닝을 설명합니다.
- 최근 CPI는 시장에 안도감을 주었지만 인플레이션은 여전히 연준의 2% 목표를 웃돌고 있습니다.
- Rieder는 연말까지 근원 PCE가 약 2.8%, 내년에는 2.5%가 될 것으로 예상하며 근원 CPI는 하락 추세를 보일 것으로 봅니다.
- 그는 연준이 공격적인 익일 금리 인상보다는 대차대조표 및 기타 도구에 의존해야 한다고 주장합니다.
- 장기 국채 수익률은 재정 적자, 미국 국채 공급 과잉, AI 관련 자금 조달로 인해 상방 압력을 받고 있습니다.
- Rieder의 고정 수익 포트폴리오는 BINC를 통해 약 6.8% 수익률, A- 등급, 3년 미만의 금리 노출을 유지하고 있습니다.
- 그는 고수익, 신흥 시장, 증권화 자산을 선호하며 미국보다 유럽을 더 많이 보유하고 있습니다.
- 고수익 회사채는 수익률이 150~200bp 낮아야 하므로 회사채 크레딧이 매력적입니다.
아이디어
장기물 국채 수익률은 더 오를 수 있다.
미국 국채 수익률 곡선의 장기 구간은 계속해서 수익률 상승 압력을 받을 것으로 보인다. 그 이유는 한 주에 6,730억 달러에 달하는 대규모 국채 공급, 전 세계적인 대규모 재정 적자, 그리고 AI 관련 자금 조달이 실질금리를 더 높게 끌어올리고 있기 때문이다. 시장은 이러한 자금 조달을 흡수하기 위해 더 높은 장기물 수익률을 요구할 수도 있다.
단기 크레딧 수익률은 약 7%입니다.
그는 BlackRock의 BINC ETF를 통해 고정 수익 포트폴리오를 운용하며, 현재 환경에서 약 7%의 수익률이 가능하다고 말합니다. 현재 약 6.8%이며, 평균 신용등급 A-와 3년 미만의 금리 노출을 유지하고 있습니다. 그는 높은 품질을 유지하고 고수익, 신흥 시장, 증권화 자산, 그리고 미국보다 더 많은 유럽 자산에 분산 투자합니다.
그는 미국보다 유럽 고정 수익을 선호합니다.
분산된 고정 수익 자산 배분 내에서 그는 명시적으로 미국 고정 수익보다 유럽 고정 수익을 더 많이 보유하고 있어 유럽에 대한 상대적 선호를 나타내지만, 다각화와 품질 외에 국가별 상세한 근거는 제시되지 않았습니다.
고수익 크레딧은 매력적인 가격에 거래되고 있습니다.
고수익 회사채는 매력적인 가격에 거래되고 있습니다. 수익률이 150~200bp 낮아야 하지만 높은 실질 금리와 인플레이션 우려로 여전히 높은 수준에 있기 때문입니다. 이러한 높은 캐리 덕분에 무리하지 않으면서도 회사채 투자가 매력적입니다.
다음
This Bloomberg Markets video, published August 15, 2026, features Rick Rieder discussing Long-End U.S. Treasuries, BINC, BNDX, HYG. 4 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Rick Rieder · Tickers: Long-End U.S. Treasuries, BINC, BNDX, HYG