Is crypto still cypherpunk? With Miden co-founder Azeem Khan

• **"메타"로서의 프라이버시 vs 유틸리티:** Khan은 최근 프라이버시 코인(Zcash/Monero)의 급등이 근본적인 채택보다는 내러티브 순환("새로운 반짝이는 것")에 의한 "조직적인 펌핑"일 가능성이 높다고 주장합니다. • **2026년 규제 교착 상태:** 발언자는 2026년이 미국 중간선거의 해이므로 "법안이 거의 통과되지 않을 것"이라고 명시했습니다. 그는 2026년에 프라이버시 관련 법안이 전혀 통과되지 않을 것으로 예측하며, 규제 명확성을 위한 타임라인을 2027년 이후로 미뤘습니다. • **"컴플라이언스 프라이버시" 논제:** 진정한 기관 채택(JP Morgan, Goldman Sachs)은 "사이버펑크" 무정부주의 도구(Tornado Cash)가 아니라, 데이터 프라이버시를 유지하면서 KYC/AML 요건을 충족하기 위해 영지식(ZK) 증명을 사용하는 "컴플라이언스 프라이버시" 솔루션에서 나올 것입니다. • **크립토 국고는 오프체인에:** 핵심 통찰은 5천만 달러 이상의 국고를 보유한 크립토 네이티브 프로젝트조차도 온체인 움직임의 투명성(선행 매매 및 신원 노출)을 두려워하여 자금을 오프체인 T-Bill(미국 국채)에 보관한다는 것입니다.