발언자

Sam Huszczo — 설립자 겸 CIO, SGH Wealth Management

SGH Wealth Management의 CIO인 Sam Huszczo는 미국 강세장이 여전히 건재하며, 주가보다 실적이 빠르게 성장하고 있고 강세장은 종종 3년 이상 지속된다고 주장합니다. 그는 모멘텀 팩터 ETF인 JMOM, 동일 가중 전략, 그리고 소형주에 대한 자사 펀드의 익스포저를 강조하며, 각각 순환매, 낮은 상관관계, 광범위한 시장 수익률 상회를 근거로 들었습니다. 또한 그는 투기적인 레버리지 ETF 상품에 대해 경고하며 개인 투자자에게 사모 신용(private credit)을 권유하는 행태를 비판했습니다. - 강세장 펀더멘털: 실적 성장이 밸류에이션을 압축하고 있으며, 과거 사례를 볼 때 3년 이후에도 다년간 상승세가 이어질 가능성이 큽니다. - JMOM 모멘텀 ETF는 메모리/기술주 비중을 축소하는 한편 헬스케어, 통신, 경기소비재 섹터로 순환매를 진행 중입니다. - 동일 가중 전략은 모멘텀과 -0.52의 상관관계를 보이며 모멘텀과 함께 시장 수익률을 상회하고 있습니다. - 소형주는 지난 20년 중 가장 빠른 상반기를 보내고 있으며, 모든 GICS 섹터에서 대형주를 앞지르고 있습니다. - 레버리지 단일 종목 ETF 및 ETF 파레이(parlay)는 과도한 탐욕의 징후로 보이며 관망해야 합니다. - 사모 시장의 '민주화'는 투자 기간이 맞지 않는 개인 투자자들에게 사모 신용을 떠넘기는 행위라며 비판받고 있습니다.

아이디어

Sam Huszczo 설립자 겸 CIO, SGH Wealth Management 0:35

강세장은 수년간 지속될 수 있습니다

강세장은 강력한 펀더멘털을 보유하고 있습니다. 실적이 주가보다 빠르게 성장하면서 시장 하락 없이도 밸류에이션(P/E 약 20.5배)이 압축되고 있습니다. 역사적으로 강세장이 3년을 넘어서면 수년간 더 지속되는 경향이 있으므로, 투자자들은 섣불리 걱정하기보다 시장에 참여해야 합니다.

Sam Huszczo 설립자 겸 CIO, SGH Wealth Management 3:57

모멘텀 ETF JMOM, 우호적인 순환매 흐름

JMOM은 회전율 90%의 순환 모멘텀 팩터 ETF로, 현재 헬스케어, 통신, 경기소비재 섹터로 순환매가 진행 중입니다. AMD 및 마이크론과 같은 메모리/기술주에 대한 익스포저를 축소했습니다. 이 ETF는 빠르지만 에어백이 장착된 차량처럼 움직이며, 동일가중 전략과는 상관관계가 낮아 두 가지 전략을 결합한 다각화된 포트폴리오 구성이 가능합니다.

Sam Huszczo 설립자 겸 CIO, SGH Wealth Management 4:50

동일가중 전략은 모멘텀을 효과적으로 분산시킵니다

동일가중 전략은 모멘텀과 음의 상관관계(-0.52)를 제공하여 포트폴리오 리스크를 줄여줍니다. 현재 동일가중 전략과 모멘텀 전략 모두 시장 전체 수익률을 상회하고 있으므로, 이 둘을 결합하는 것은 향후 수년간의 다음 트레이드를 위한 준비가 됩니다.

Sam Huszczo 설립자 겸 CIO, SGH Wealth Management 6:16

모든 섹터에서 소형주가 대형주를 상회

소형주는 저평가되어 있습니다. 지난 20년 중 가장 빠른 상반기를 기록했으며, 소형주 종목의 3분의 2가 200일 이동평균선 위에 위치해 있고, 숏 포지션이 집중된 종목들은 부진한 성과를 보이며 퀄리티의 중요성을 강조하고 있습니다. 11개 GICS 섹터 전반에서 소형주가 대형주를 상회하고 있으며, 이는 단순한 섹터 베팅이 아닌 광범위한 팩터 및 사이즈 전략임을 시사합니다.

We Have 'Beat Up' The Word Democratization: Huszczo

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