Why Is Crypto Crashing? | Weekly Roundup
발언자
Joshua Lim
— 글로벌 공동 시장 책임자, FalconX
Santiago R. Santos
— 공동 호스트, Empire / 창립자, Inversion Capital
Robert Leshner
— CEO 및 창립자, Superstate
Jason Yanowitz
— 공동 창업자, Blockworks
• **암호화폐 시장 패닉:** 비트코인은 올해 들어 25% 하락했으며, 사상 최고의 채택 지표(스테이블코인 결제)에도 불구하고 2년 만에 최저치에 근접하고 있음. 시장은 개인 자본이 AI, 주식, 원자재로 이동하면서 "관심 분산"으로 고통받고 있음.
• **국가 간 발산:** 중국과 같은 국가와 테더와 같은 대형 암호화폐 네이티브 업체가 비트코인보다 금을 적극적으로 매수하는 주요 구조적 변화가 발생하여, 두 자산 간의 성과 분리가 일어나고 있음.
• **SaaS 재평가 기회:** 소프트웨어 업종은 AI가 전통적인 SaaS 모델을 대체할 것이라는 우려로 인해 격렬한 "디레이팅"을 겪고 있음. 그러나 일부 내구성 있는 기업(Snowflake, ServiceNow)은 과매도되어 반대매수 기회를 제공함.
• **"수익 메타":** 위험 회피 환경에서 가치를 유지하는 유일한 암호화폐 자산은 명확한 수익 모델과 자사주 매입(예: Hyperliquid)을 가진 자산이며, "거버넌스" 토큰과 가치 축적이 부족한 L2는 버려지고 있음.
아이디어
시장 심리가 극도로 약세지만, 기관 플레이어들 사이의 합의는 "고점 5만 달러 후반에서 저점 6만 달러 초반" 범위에서 "발을 다시 담그는 것"이다. 깊은 대차대조표를 가진 스마트 머니(고래, 얼리 어답터)는 역사적으로 이러한 "부정적 뉴스의 폭격" 동안 축적하기 위해 개입한다. 예상된 바닥은 이러한 플레이어들에 의해 선점될 가능성이 높다. 관망 (5만 8천~6만 2천 달러 범위에서 축적 한도 설정). 5만 달러 이하로 하락할 경우 레버리지 포지션의 추가 청산 폭포가 촉발될 수 있음.
금융 자산을 비교할 때, 선호도는 명시적으로 Visa(Mastercard와 Silver보다)와 JPMorgan(Mastercard와 Avalanche보다)에 있다. 변동성이 크고 '격렬한' 시장 환경에서 자본은 2차 플레이어나 Silver와 같은 변동성 상품보다 지배적이고 확고한 금융 레일(Visa)과 '포트리스 대차대조표' 은행 리더(JPM)를 선호한다. 롱(금융에서 안전자산 선호 현상). 교환 수수료에 대한 규제 상한 또는 경기 침체 시 신용 악화.
시장은 AI가 비즈니스 모델에 존재적 위협이라는 내러티브를 바탕으로 SaaS 주식을 격렬하게 매도하고 있습니다(예: 구글 6% 하락, 섹터 전반 재평가). 이 매도는 무차별적이고 알고리즘적입니다("퀀트가 헤드라인 읽고... 리스크 축소"). 그러나 Snowflake, ServiceNow와 같은 근본적으로 탄탄한 기업은 지속 가능하고 "사라지지 않을" 것이므로, 현재의 밸류에이션 압축은 실제 AI 위험에 대한 오해로 인한 것입니다. 롱 포지션(깊은 약세에서 역발상 축적). AI 혁신이 예상보다 빠르게 가속화되어 SaaS 성장률을 영구적으로 저하시킬 위험이 있습니다.
애플과 테슬라 사이에서 강제로 선택해야 한다면, 선호는 테슬라입니다. 테슬라의 '주소 가능 시장'(로보틱스, AI, 에너지, 운송)은 애플의 성숙한 하드웨어 주기에 비해 상당히 높은 볼록성과 성장 잠재력을 제공합니다. 롱. FSD/로보택시 일정에 대한 실행 위험; 지속적인 전기차 마진 압박.
엔비디아와 AMD의 직접 비교에서 선택은 엔비디아다. 시장은 현재 자본이 지배적 내러티브(AI)의 주요 승자에 집중되는 '주의 분산'에 의해 움직이고 있다. 엔비디아는 이 인프라 구축에서 독보적인 선두주자로 남아 있다. 롱. AI 자본 지출 둔화 또는 커스텀 실리콘과의 경쟁이 마진을 잠식.
Alphabet(Microsoft보다)과 Amazon(Walmart보다)에 대한 선호도가 명시되었습니다. 다른 곳에서 언급된 "SaaS 디레이팅"에도 불구하고, 하이퍼스케일러(Google/Amazon)는 아마도 피어에 비해 확고한 인프라 해자와 AI 옵셔널리티로 인해 우수한 장기 보유 종목으로 간주됩니다. 롱. 반독점 분할 조치 또는 검색 지배력 상실(Google의 경우).
Santiago R. Santos
Founder and CEO, Inversion Capital
은이 하루 만에 10% 하락했으며 '밈 주식보다 더 변동성이 크다'고 설명됩니다. 금이 주권 매수를 받는 반면, 은은 고베타 투기적 자산처럼 행동하며 암호화폐와 함께 청산되고 있습니다. 금의 기관 안정성이 부족합니다. 관망(금의 안전자산 프리미엄 없이 너무 많은 변동성). 대규모 산업 수요 급증 또는 숏 스퀴즈가 추세를 빠르게 반전시킬 수 있습니다.
Joshua Lim
Global Co-Head of Markets at Falcon X
국가(중국) 및 암호화폐 네이티브 거대 기업(Tether)을 포함한 주요 자본 배분자들이 비트코인을 우회하면서 적극적으로 금 매장량을 쌓고 있습니다. 유동성이 방어적 수단으로 전통적인 실물 자산으로 흘러들고 있습니다. 금(급등)과 비트코인(부진) 간의 차이는 특정 거시 사이클에서 금이 '가치 저장' 경쟁에서 승리하고 있음을 나타냅니다. 롱(국가 및 스마트 머니 흐름을 따르십시오). 고베타 자산으로의 갑작스러운 '위험 선호' 순환은 방어적 원자재에서 자본이 빠져나가게 할 수 있습니다.
다음
This Empire video, published February 06, 2026, features Joshua Lim, Santiago R. Santos discussing BTC, JPM, V, SNOW, NOW, TSLA, NVDA, GOOGL, AMZN, SLV, GLD. 8 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Joshua Lim, Santiago R. Santos · Tickers: BTC, JPM, V, SNOW, NOW, TSLA, NVDA, GOOGL, AMZN, SLV, GLD