Risk Aversion Has Been 'Increasing Dramatically', Schwab's Aguilar Says

- 지정학적 갈등과 인플레이션 우려로 인해 지난 2~3주 동안 고객들의 위험 회피 성향이 급격히 증가했습니다. - 고객들은 더 높은 휘발유 가격과 잠재적 인플레이션 충격과 같은 일상 생활에서 직접적인 영향을 느끼며, 자연스럽게 위험 회피로 전환하고 있습니다. - 불확실한 시기에는 극단적인 강세나 약세 포지션을 피하고 다양한 결과에 대비하여 보수적이고 잘 분산된 접근 방식이 권장됩니다. - 2022년의 반복에 대해 주의가 필요하며, 주식과 채권의 양의 상관관계가 두 자산 모두에서 손실을 초래하여 분산 효과를 복잡하게 만들었습니다. - 고정 수입 시장은 공격적으로 인플레이션을 가격에 반영하고 있으며, 미국, 유럽, 영국에서 기대치가 급등하여 더 높은 수익률을 초래하고 있습니다. - 시장은 완화적 통화 정책을 기대하는 것에서 금리 인상을 가격에 반영하는 쪽으로 전환했으며, 잠재적으로 75bp 이상의 인상이 예상됩니다. - 현재 경제 상황은 위험 자산에 바닥을 제공하여 충격에도 불구하고 일반 시장 지수의 하락을 제한하고 있습니다. - 더 긴 분쟁 기간은 경제 성장과 GDP 전망에 심각한 타격을 줄 수 있으며, 소비가 중요한 동인입니다. - 현재의 충격은 지난해의 관세와 같은 공급 차질을 닮았으며, 2022년과 같은 광범위한 경기 침체와는 다릅니다. - 연준은 일시적이라면 이를 무시할 수 있지만(DOT 플롯에서 암시), 시장은 동의하지 않으며 금리 인하를 기대하지 않습니다.