Market Reaction to Tariffs Subdued, BMO CEO Says
발언자
BMO CEO
— 최고경영자, BMO 파이낸셜 그룹
• 최근 관세 발표에 대한 시장 반응은 둔화되었으며, 이는 주로 이러한 결과가 이미 채권 시장에 가격에 반영되었기 때문입니다.
• 기업의 회복력이 크게 증가했습니다. 기업들은 지난 1년 동안 관세 관련 변동성을 '정상적인 과정'으로 처리하기 위해 공급망을 재구축해 왔습니다.
• '최신 산업'(AI/테크)이 전력과 인프라를 위해 '전통 산업'(금속/광업)에 의존하는 중요한 병목 현상이 나타나고 있습니다.
• 미국에서는 공급 측면 제약을 해결하기 위해 규제 개혁과 신속한 허가(예: 구리 채굴)에 대한 적극적이고 긍정적인 논의가 이루어지고 있습니다.
아이디어
CEO는 "가장 새로운 산업이 문자 그대로 가장 오래된 산업에 의존하는" "두 힘의 합류"를 언급합니다. 그는 "애리조나의 구리 광산"과 같은 프로젝트에 대한 라이선스 발급을 신속히 처리해야 한다고 강조하며, 이는 "공급 측면의 병목 현상"에 직면한 "막대한 수요 압박" 때문입니다. AI 및 데이터 센터 확장에는 막대한 전력과 그리드 인프라가 필요하며, 이는 구리와 중요 광물 없이는 물리적으로 불가능합니다. 현재 공급은 규제에 의해 제한됩니다. CEO가 제안한 대로 규제 개혁에 대한 "긍정적인 발전"이 실현되면, 기존 대형 광산 기업(예: 애리조나의 Freeport-McMoRan)은 AI 수요를 충족하기 위해 공급을 차단 해제함에 따라 생산량과 가격 결정력이 증가할 것입니다. AI 거래의 물리적 파생 상품으로서 구리 및 구리 광산을 롱합니다. 규제 개혁의 실패 또는 글로벌 경기 침체로 인한 산업 수요 위축이 위험 요소입니다.
그는 '수요가 공군력(인공지능/컴퓨팅)에 의해 주도되고 있다'고 언급하며 '글로벌 질서가 이 막대한 수요 추진력 주변으로 재편되고 있다'고 말합니다. 디지털 경제가 물리적 한계에 부딪히고 있습니다. AI의 '공군력'은 지상 전력 발전과 전력망 현대화를 필요로 합니다. 이는 순수 소프트웨어에서 컴퓨팅에 필요한 전기를 공급하는 물리적 유틸리티 및 인프라 제공업체(Vistra 또는 Constellation과 같은 IPP)로 가치를 이동시킵니다. 전력 및 전력망 인프라 제공업체 롱(Long). 에너지 가격에 대한 규제 상한선; 데이터센터 구축 지연.
"관세로 인한 불안정성과 변동성... 조금 더 정상적인 과정이 되었습니다... 그들은 공급망을 재구축했습니다... 생각보다 더 안정적입니다." 일반적인 두려움은 관세가 즉시 실적을 방해할 것이라는 것입니다. CEO는 기업들이 이미 적응했다고('가격에 반영됨') 주장하며, 실제 기본적 영향이 헤드라인 위험이 시사하는 것보다 덜 심각할 것임을 의미합니다. 이는 관세 뉴스에 패닉 매도하기보다는 미국 산업 및 광범위 주식 익스포저를 보유하는 것을 지지합니다. 미국 기업 관찰/보유; 관세 헤드라인만으로 숏하지 마십시오. 관세가 '가격에 반영된' 수준을 넘어 확대되는 경우(예: 모든 파트너에 대해 20%+ 보편적).
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This Bloomberg Markets video, published February 23, 2026, discussing COPX, SCCO, XME, FCX, CEG, VST, BOTZ, DIA, SPY, XLI. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.