The Global Rate Debate

모건스탠리의 수석 이코노미스트들이 글로벌 금리 전망에 대해 논의합니다. 미국 연준(Fed)은 인플레이션 하락에 따라 금리를 동결할 것으로 예상되나, 강력한 수요가 리스크 요인으로 남아 있습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 금리가 여전히 중립 수준에 머물러 있어 9월에 추가 인상을 단행할 가능성이 높습니다. 일본은행(BOJ)은 두 차례의 추가 인상만을 통해 완만하게 정상화를 추진할 것이며, 중국은 성장을 뒷받침하기 위해 재정 확대를 계획하고 있습니다. - 미국 인플레이션은 정점을 지나 2025년 연준의 금리 동결을 가능하게 할 것으로 전망됩니다. - 미국의 주요 디스인플레이션 동인: 에너지 가격 반락, 관세 철회, 주거비. - ECB는 9월에 금리를 2.5%까지 인상할 것으로 예상되며, 이는 여전히 중립 영역에 해당합니다. - ECB의 금리 인상은 향후 정치적 이벤트들을 고려할 때 국채 스프레드를 확대할 수 있습니다. - BOJ의 정상화는 완만하게 진행될 것이며, 취약한 내수로 인해 두 차례의 인상에 그칠 것입니다. - 중국은 예산상 재정 여력(약 2조 위안)을 활용하여 하반기 GDP 성장률을 4.6%까지 끌어올릴 계획입니다.