발언자

Ashu Khullar — CEO, Citi India / 글로벌 공동 책임자 GAM, Citi

• 인도에서의 씨티(Citi)의 전략적 피벗(소매 금융 철수 및 기관 금융 집중)은 상당한 성과를 거두었습니다. 3년 전 통합 법인 대비 매출은 25%, 수익성은 24% 증가했습니다. • 인도는 씨티의 글로벌 고용 허브 중 두 번째로 큰 규모(미국 다음)가 되었으며, 비용 차익 거래에서 고부가가치 "역량 센터(AI, 리스크 모델링)"로 전환되었습니다. • 주요 거시 경제 테마는 "차이나 플러스 원(China + 1)" 공급망 변화와 미국 및 EU와의 새로운 무역 협정입니다. 특히 미-인도 무역 협정은 5,000억 달러 규모의 인도 내 미국 상품 구매를 목표로 합니다. • 총 외국인 직접투자(FDI)는 여전히 견고($800억~900억 달러)하지만, 글로벌 다국적 기업들이 자본을 본국으로 송환하고 사모펀드(PE)가 엑시트하면서 "비싼" 인도 시장 밸류에이션을 활용해 자회사를 IPO로 상장함에 따라 순 FDI는 감소했습니다.

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Ashu Khullar CEO, Citi India (Implied based on context of Citi India leadership and "Paul" as interviewer) 0:03

Citi는 3년 전 인도 소매 사업을 철수했습니다. 그 이후로 기관 판매는 25% 증가했고 수익성은 이전 결합 사업 대비 24% 증가했습니다. 인도는 이제 Citi의 두 번째로 큰 글로벌 인력 기지로, 저가 처리보다는 고급 '최첨단' 작업(AI, 퀀트)을 담당합니다. 시장은 종종 레거시 은행 구조조정을 회의적으로 보지만, 데이터는 고성장 시장에서 '단순화' 전략이 효과가 있음을 입증합니다. Citi는 소매 신용 위험 없이 인도로의 외국 자본 유입(FDI/FII)과 기업 자문 수수료(IPO)를 효과적으로 포착하는 동시에 인도 인력을 활용하여 80개 이상의 글로벌 시장을 효율적으로 서비스합니다. 기관 전환의 성공적인 실행과 인도 기업 성장에 대한 노출에 대한 베팅으로 Citi를 롱(Long)합니다. 글로벌 경기 침체로 인한 교역량 감소; 인재 우위 유지의 실행 위험.

Ashu Khullar CEO, Citi India (Implied based on context of Citi India leadership and "Paul" as interviewer) 2:42

글로벌 기업들이 '인도 밸류에이션이 정말 높기 때문에' 현지 거래소에 인도 자회사를 상장하고 있습니다. 향후 12~24개월 동안 강력한 IPO 파이프라인이 있습니다. 높은 밸류에이션과 활발한 자본 시장은 투자은행과 거래소에 완벽한 환경입니다. IPO 활동 증가는 자문 수수료, 인수 수익, 거래량을 증가시킵니다. 이 IPO 붐에서 수수료 풀을 포착하기 위해 금융주(특히 인도에서 운영되는 투자은행과 거래소)를 LONG. 시장 조정으로 IPO 창구가 얼어붙는 경우.

Ashu Khullar CEO, Citi India (Implied based on context of Citi India leadership and "Paul" as interviewer) 7:21

미국-인도 무역 협정에는 인도가 5,000억 달러 규모의 미국 상품을 구매하려는 의도가 포함되어 있습니다. 연사는 인도가 국내 기술이 부족하여 수입해야 하는 주요 분야로 "방산"(로켓/신기술), "민간 원자력"(개방), "에너지"를 구체적으로 언급합니다. 인도의 러시아 무기 및 에너지 의존으로부터의 지정학적 전환은 서방 동맹국으로부터의 대규모 조달을 필요로 합니다. 이는 미국 방산 주요 기업, 원자력 기술 제공업체, 에너지 수출업체에 대한 구조적이고 다년간의 주문장을 생성합니다. 5,000억 달러 무역 목표의 직접적인 수혜자로서 특정 분야(방산, 원자력, 에너지)의 미국 수출업체를 롱합니다. 무역 협정 세부 사항 최종 확정의 관료적 지연; 미국 또는 인도의 정치적 변화.

Ashu Khullar CEO, Citi India (Implied based on context of Citi India leadership and "Paul" as interviewer)

인도로의 총 FDI는 연간 800-900억 달러로 견고합니다. 정부는 적극적으로 "차이나 + 1" 제조 정책과 EU 및 미국과의 무역 협정을 추진하고 있습니다. "높은 밸류에이션"이 일부 자본 환류를 초래하고 있지만, (서방 무역 협정에 의해 지원되는) 제조 및 인프라로의 구조적 유입은 인도 경제의 장기 성장 스토리를 뒷받침합니다. 신흥국 롱에 인도에 특정 비중 초과(overweight)로 제조 르네상스와 소비 성장 포착. 인도 주식의 "고밸류"는 조정으로 이어질 수 있음; 글로벌 금리가 높게 유지되면 순 FDI 유출.

Citi Expects India Investment Boost From Trade Deals

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