Has Trend Following Changed Forever? | Systematic Investor | Ep.408

Alan Dunne과 Niels Kaastrup-Larsen이 Jeremy Grantham에 관한 여름 독서, 소매 상품 축소, CTA 상반기 성과 및 원자재 시장에 대해 논의합니다. Warsh 의장 하의 Fed 커뮤니케이션 변경 가능성과 변동성에 대한 시사점을 탐구합니다. 대화의 핵심은 단기 추세 추종의 쇠퇴가 마이크로 계약의 변동성 조정 틱 크기 및 유동성 변화와 관련이 있으며, 빠른 추세가 대형 틱 시장에서는 여전히 작동한다는 새로운 연구 논문에 대한 심층 분석입니다. - Jeremy Grantham의 초기 퀀트 및 추세 추종 노력은 모델 조작과 팩터 쇠퇴에 대한 시대를 초월한 교훈을 제공합니다. - CME는 소매 투자자를 유치하기 위해 마이크로 규모 원유 계약을 계획하고 있으며, 비용과 경험 부족한 투기 우려가 제기됩니다. - CTA 업계는 2024년 상반기에 견고한 성과를 기록했으며, 비추세 전략이 outperform하고 대체 시장이 어려움을 겪었습니다. - 구리는 하이퍼스케일러 데이터 센터 투자 확대에 힘입어 명확한 AI 수요 대리 지표로 부상했습니다. - Warsh Fed 의장은 전방위 지침을 줄일 수 있으며, 이는 변동성을 높이고 추세 추종에 도움이 될 수 있습니다. - 새로운 논문은 소형 틱 시장(주식, 외환)에서 빠른 추세 추종이 저하되었지만 금리 및 일부 원자재와 같은 대형 틱 시장에서는 여전히 유지된다는 것을 보여줍니다. - 이러한 쇠퇴는 HFT의 부상 이후 유동성 공급 감소와 큰 모멘텀 창출 거래의 감소에 기인합니다. - 포드 샵의 성장 및 실행 알고리즘 변경과 같은 대안적 설명도 단기 시장 행동에 영향을 미칠 수 있습니다.