Quadrillions: Stablecoins: We’ve Only Just Begun | Mohamed Afifi
발언자
• 스테이블코인은 거의 0에서 약 3,000억 달러의 자산으로 성장했으며, 암호화폐 거래 쌍에서 B2B 인프라 및 국경 간 결제 레일로 진화했습니다.
• '스테이블코인 샌드위치' 개념이 등장하고 있습니다: 인프라 제공업체가 블록체인의 복잡성을 추상화하여 사용자가 법정화폐를 입력하면 시스템이 스테이블코인으로 결제하고 수취인은 법정화폐를 받습니다.
• '에이전틱 커머스'(AI 간 결제) 및 기업 재무 관리에서 중요한 변화가 일어나고 있으며, 특히 일본 기관들이 유휴 현금의 수익률을 최적화하기 위해 토큰화된 미국 국채를 사고파는 움직임이 있습니다.
• 기존 업체(Western Union, Visa)는 새로운 스테이블코인 진입자가 쉽게 복제할 수 없는 내구성 있는 '라스트 마일' 이점(물리적 발자국/은행 레일)을 보유하고 있어, 완전한 대체보다는 하이브리드 미래를 시사합니다.
아이디어
진행자는 Cloudflare의 'Net Dollar' 발표와 '에이전틱 커머스'(AI 에이전트가 AI 에이전트에게 지불)에 대한 초점을 언급합니다. Cloudflare는 단순한 웹 보안이 아니라 AI 에이전트 경제를 위한 결제 인프라로 자리매김하고 있습니다. AI 에이전트가 전통적인 은행이 처리할 수 없는 소액 결제 또는 고빈도 정산을 필요로 한다면, Cloudflare의 엣지 네트워크와 스테이블코인 메커니즘의 결합은 새로운 고성장 결제 흐름을 포착할 수 있습니다. 관망. 아직 이르지만, 이는 Cloudflare의 핀테크로의 TAM 확장을 나타냅니다. 실행 위험; Stripe 또는 네이티브 암호화폐 프로토콜과의 경쟁.
페이팔의 스테이블코인(PYUSD)에 대해 논의할 때, 사리니키는 이를 통해 "인센티브를 실험"하고 "다른 사람에게 의존하지 않고 이러한 변경을 할 수 있는 주체성"을 유지할 수 있다고 언급한다. 독자적인 스테이블코인을 출시함으로써 페이팔은 결제 레이어를 수직 통합한다. 서클(USDC)이나 은행에 수수료를 지불하는 대신, 자체 'Venmo 루프' 내에서 플로트 이자와 거래 수수료를 포착한다. 이는 페이팔을 결제 게이트웨이에서 화폐 발행자로 전환시켜 마진과 생태계 잠금 효과를 개선한다. 롱. 스테이블코인 발행 통제를 통해 페이팔/베노모 생태계 내 거래에서 더 나은 단위 경제성을 실현할 수 있다. 비은행 스테이블코인 발행자에 대한 규제 단속; USDC/USDT 같은 보편적 페어에 비해 채택 부족.
Mohamed Afifi
Co-founder, HiFi
일본은 미국 국채의 두 번째로 큰 보유국입니다. Afifi는 "일본이 미국의 토큰화된 국채에 진입하는 것은 큰 기회"이며 대형 일본 금융기관이 유휴 현금으로 수익을 얻기 위해 토큰화된 국채를 효율적으로 출입할 수 있도록 1분기에 파일럿을 운영하고 있다고 명시적으로 밝힙니다. 이 효율성의 주요 수혜자는 막대한 달러 보유액을 보유한 일본의 메가뱅크(미쓰비시 UFJ, 스미토모 미쓰이)입니다. 스테이블코인 레일과 토큰화된 국채를 활용함으로써 이들 은행은 마찰 비용을 크게 줄이고 대차대조표의 수익 속도를 높일 수 있습니다. 롱. 이들 기관은 HiFi와 Canton이 구축 중인 엔터프라이즈급 인프라의 직접 고객입니다. 토큰화된 자산에 관한 일본 또는 미국의 규제 장애; 느린 기관 채택률.
Mohamed Afifi
Co-founder, HiFi
아피피는 '우리는 또한 비자와 긴밀히 협력하여 170개국에 지급할 수 있도록 하고 있습니다'라고 말합니다. 스테이블코인이 단순히 카드 네트워크를 대체할 것이라는 오해가 있습니다. 실제로 HiFi와 같은 인프라 제공업체는 비자의 'Direct' 레일을 사용하여 '라스트 마일' 문제(암호화폐를 법정화폐/은행 계좌로 전환)를 해결하고 있습니다. 비자는 효과적으로 스테이블코인 경제의 오프램프 인프라가 되어 볼륨을 잃는 것이 아니라 포착합니다. 롱. 비자는 온체인 결제와 실제 지출 사이의 필수적인 다리로 자리잡고 있습니다. 카드 네트워크를 완전히 우회하는 폐쇄형 스테이블코인 결제 시스템의 개발(예: 지갑 간 거래).
다음
This Empire video, published February 04, 2026, features Mike Ippolito, Eric Sariniki, Mohamed Afifi discussing NET, PYPL, MUFG, SMFG, V. 4 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Mike Ippolito, Eric Sariniki, Mohamed Afifi · Tickers: NET, PYPL, MUFG, SMFG, V