ANDRÉ JAKURSKI EXPLICA O RISCO DA DÍVIDA AMERICANA
발언자
André Jakurski
— Pactual 및 JGP의 공동 창립자
André Jakurski가 폭발적인 미국 공공부채와 인구 감소의 위험에 대해 논의합니다. 그는 안전하다고 여겨지는 장기 국채가 이미 실질 부를 파괴했으며 앞으로도 그럴 것이라고 주장합니다. 그는 투자자들에게 부채 폭탄이 결국 혼란을 촉발할 때 당황하지 않도록 포트폴리오를 배분하라고 조언합니다.
- 세계는 두 가지 저지할 수 없는 추세에 직면해 있습니다: 폭발적인 공공부채와 인구 증가 둔화.
- 2000년 이후 미국 연방 부채는 8배 증가한 반면 GDP는 약 3배 증가에 그쳤습니다.
- 장기 미국 국채는 수익률 상승과 인플레이션으로 인해 2020년 이후 깊은 마이너스 실질 수익률을 기록했습니다.
- 물가연동채(TIPS 및 NTN-B)조차 실질 수익률이 상승하면서 실질 가치를 잃었습니다.
- 정부는 함정에 빠졌습니다: 높은 부채로 인해 심각한 경기 침체를 허용할 수 없습니다.
- Jakurski는 채권자들이 다가올 부채 재조정에서 큰 손실을 볼 것으로 예상하지만, 시기는 예측할 수 없습니다.
- 포트폴리오 배분은 극단적인 방어적 움직임이 아닌 상대적 자본 보존을 추구해야 합니다.
아이디어
장기 국채 롱 관망, 실질 손실 예상
미국 정부 부채의 폭발적인 증가(2000년 5조 달러에서 현재 40조 달러로)와 불리한 인구 구조가 결합되어 장기 국채 보유자에게 지속적인 실질 손실을 초래할 것입니다. 2009년 이후 채권 투자자들은 금리가 인위적으로 낮춰졌다가 상향 조정되면서 상당한 자산을 잃었습니다. TIPS, NTN-B 같은 물가연동채도 실질 금리 상승으로 구매력을 유지하지 못했습니다. 정부가 부채 위기를 초래하지 않고 심각한 경기 침체를 쉽게 허용할 수 없기 때문에 함정에 빠졌으며, 국채의 실질 부의 파괴 추세는 계속될 것입니다. 따라서 투자자들은 포트폴리오를 보호하기 위해 미국 10년물 국채, TIPS, 브라질 NTN-B 채권에 대한 노출을 관망하거나 비중을 대폭 축소해야 합니다.
다음
This Market Makers video, published July 02, 2026, features André Jakurski discussing NTN-B, US 10-year Treasury bonds, US TIPS. 1 trade idea extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: André Jakurski · Tickers: NTN-B, US 10-year Treasury bonds, US TIPS