Why DeFi Has a Risk Judgement Problem

- 핵심 논지는 DeFi가 위험을 판단하는 근본적인 능력이 부족하며, 암호화폐 네이티브들이 높은 위험 환경에 장기간 노출되어 심리적으로 둔감해졌다는 것입니다. - 높은 수익률(예: 25%)은 항상 위험 신호여야 하며, Terra와 같은 과거 실패에서 입증된 것처럼 상당히 더 높은 위험을 나타냅니다. - 큐레이티드 볼트 모델은 큐레이터가 안전보다 장기 꼬리 수익 기회를 추구하는 본인-대리인 문제가 있으며, 위험이 0이라고 가정합니다. - Resolv 해킹과 같은 익스플로잇 이후 사용자에 대한 책임성, 법적 책임 및 구제 수단이 부족하며, 명확한 규제 또는 법적 프레임워크가 없습니다. - Kraken 및 Coinbase와 같은 기업 플레이어는 다른 위험 프로필을 가진 볼트를 제공하며, 높은 수익보다 원금 손실 없음을 우선시하여 더 위험 회피적인 사용자에게 어필합니다. - 현재 시장 상황은 수익률을 압축하여 때로는 국채 수익률 미만으로 떨어지며, 이는 수익 추구 투자자들을 위험 곡선의 더 먼 곳으로 밀어낼 수 있습니다. - DeFi는 24/7/365 버그 바운티처럼 작동하며 높은 위험을 수반하므로, 1억 5천만 달러의 익스플로잇을 포함한 Resolv 해킹이 강조한 것처럼 지속적인 경계가 필요합니다. - 논의는 단기 수익 추구보다 장기적 안전을 정렬하는 더 나은 인센티브 구조를 통해 업계 성숙의 필요성을 강조합니다. - 심리적 허위 동등성으로 인해 모든 위험(예: 외계인 공격 대 스마트 계약 버그)이 동등하게 취급되어 적절한 위험 평가를 방해합니다. - 솔루션과 개선된 위험 완화 관행이 존재하지만, 채택은 집단적인 업계 학습과 책임에 달려 있습니다.