You Can't 'Jawbone' Down Energy Prices, Rubenstein Says
발언자
David Rubenstein
— 금융 임원 / 전 정부 관료
Interviewer
— Financial Anchor
• 최근 CPI 수치는 안심되지만, 다가오는 인플레이션 데이터에 영향을 미칠 실시간 에너지 가격 상승을 반영하지 못합니다.
• 연방준비제도(Fed)는 3월 18일 FOMC 회의에서 금리를 인하할 가능성이 매우 낮습니다. 최근 에너지 충격의 인플레이션 영향을 모니터링해야 하기 때문입니다.
• 정치적 '말발'과 PR 캠페인은 에너지 가격을 낮추는 데 효과적이지 않으며, 에너지 가격은 미국 국내 정책이 아닌 글로벌 지정학적 이벤트에 의해 결정됩니다.
• 지정학적 위험, 특히 러시아-우크라이나 전쟁과 호르무즈 해협의 잠재적 봉쇄는 에너지 가격에 지속적인 상승 위험을 제기합니다.
• 사모 신용 시장(특히 소프트웨어 대출과 관련된)의 시스템적 디폴트 또는 '바퀴벌레'에 대한 우려는 과장되었습니다. 심각한 경기 침체가 피해지는 한 포트폴리오는 여전히 탄력적입니다.
아이디어
제 생각에는 아마 금리 인하가 없을 것입니다. 에너지 가격은 아마 CPI 수치가 오늘 제시하는 것보다 조금 더 상승할 것입니다. 시장은 금리 인하를 갈망해 왔지만, 상승하는 에너지 비용은 후행 CPI 보고서가 나타내는 것보다 인플레이션을 더 고착화시킬 것입니다. 이는 연준이 예상보다 더 오랫동안 높은 금리를 유지하도록 강제할 것이며, 이는 장기 국채에 적대적인 환경입니다. 장기 국채 숏: 고착화된 에너지 주도 인플레이션으로 연준이 예상된 금리 인하를 연기하도록 강제합니다. 갑작스러운 거시경제 충격 또는 심각한 경기 침체로 연준이 에너지 주도 인플레이션에 관계없이 긴급 금리 인하를 강제하는 경우.
세계 경제에서 미국이 완전히 통제할 수 없는 부분이 있다면, 그것은 에너지 가격입니다. 에너지 가격을 낮추기 위해 말로 압박하는 것은 종종 효과가 없습니다. 호르무즈 해협이 얼마간 차단된다면, 그것은 큰 영향을 미칠 것입니다. 정치 행정부는 PR 캠페인을 통해 유가를 통제할 수 없습니다. 에너지 가격은 글로벌 공급과 지정학적 갈등에 의해 결정되기 때문에, 지속적인 긴장은 가격을 높게 유지할 것입니다. 이는 직접적인 원유 트래커와 광범위한 에너지 섹터 주식에 강력한 기초 바닥과 상승 촉매를 제공합니다. 구조적 공급 위험과 지정학적 갈등이 국내 정치적 압력보다 중요하므로 원유 및 에너지 주식을 롱합니다. 갑작스러운 평화 협정이나 글로벌 갈등의 빠른 완화는 지정학적 위험 프리미엄을 제거하여 에너지 가격을 하락시킬 것입니다.
민간 신용은 비교적 양호한 상태입니다. 상대적으로 작은 비율이 채무 불이행 문제를 겪었습니다. 저는 현재 민간 신용 채무 불이행 비율에 큰 문제가 있다고 생각하지 않습니다. 광범위한 시장은 특히 소프트웨어 대출과 관련하여 민간 신용의 시스템적 채무 불이행에 대해 과도하게 두려워하고 있습니다. 이러한 포트폴리오가 실제로 회복력이 있고 가까운 경기 침체가 예상되지 않기 때문에, 주요 대체 자산 운용사는 시장이 가격에 반영하고 있는 막대한 평가 손실을 겪지 않으면서 강력한 수익률과 관리 수수료를 계속 징수할 것입니다. 민간 신용 노출도가 높은 대체 자산 운용사 롱, 시장 공포와 실제 포트폴리오 성과 사이의 괴리를 활용합니다. 예상치 못한 심각한 경제 침체는 시장이 현재 두려워하는 정확한 채무 불이행 및 유동성 스트레스의 물결을 촉발할 수 있습니다.
다음
This Bloomberg Markets video, published March 11, 2026, features David Rubenstein discussing TLT, USO, XLE, CG, APO, KKR, BX. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: David Rubenstein · Tickers: TLT, USO, XLE, CG, APO, KKR, BX