The Supply and Demand of AI Tokens | Dylan Patel Interview
발언자
Dylan Patel
— 창업자, 최고경영자 및 수석 애널리스트, SemiAnalysis
Dylan Patel은 AI 토큰의 폭발적 수요, 자신의 회사의 연간 700만 달러 토큰 지출, 그리고 메모리, TSMC, 장비의 공급망 병목 현상을 논의합니다. 그는 DRAM 가격이 2~3배 오를 것이라고 예측하며, 반도체 장비 업체들이 자본 지출 급증으로 수혜를 볼 것이라고 전망합니다. 대화는 모델 발전, 영구적 하위 계층의 위험, 예상되는 AI에 대한 대중의 반발을 다룹니다.
- SemiAnalysis의 토큰 지출이 연간 700만 달러에 도달, 인건비의 25%를 차지.
- Anthropic의 매출이 90억 달러에서 약 400억 달러 ARR로 급증, 70% 이상의 총이익률.
- Mythos 모델은 큰 발전이지만, Anthropic은 컴퓨팅 제약으로 인해 이를 독점.
- DRAM 공급 성장이 둔화, 가격이 2~3배 상승할 것으로 예상.
- TSMC의 자본 지출이 2028년까지 1,000억 달러에 도달할 수 있으며, 장비 업체에 호재.
- 강화 학습 및 추론 작업으로 인해 CPU가 매진됨.
- Dylan은 앞으로 3개월 이내에 대규모 반 AI 시위가 일어날 것으로 예측.
- 토큰으로 창출된 가치는 측정하기 어려움(가상 GDP).
아이디어
DRAM 가격이 2배 또는 3배로 오를 것입니다.
DRAM 가격이 현재 수준에서 2배 또는 3배로 오를 것입니다. 메모리 용량이 연간 낮은 두 자릿수 비율로만 성장할 수 있고, AI 수요가 너무 강력하여 추가 공급이 2027년 또는 2028년까지 도착하지 않을 것이기 때문에, 더 높은 가격을 통한 수요 파괴가 불가피할 것이기 때문입니다.
반도체 장비가 호황을 누릴 것이다.
TSMC의 자본 지출(CAPEX)은 2028년까지 1000억 달러에 이를 것이며, 이는 Lam Research, Applied Materials, ASML, MKSI와 같은 반도체 장비 업체들에 대한 대규모 하류 수요를 창출하여 공급망 전반에 걸쳐 부족 현상과 마진 확대를 초래할 것입니다.
다음
This ILTB Podcast video, published April 23, 2026, features Dylan Patel discussing DRAM, AMAT, MKSI, LRCX, ASML. 2 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Dylan Patel · Tickers: DRAM, AMAT, MKSI, LRCX, ASML