AI Displacement to Remain a Headwind for US Stocks

Vincent는 '유럽의 이전 약점인 IT에 대한 노출 부족이 현재 강점으로 작용하고 있다'고 말합니다. 그는 FTSE 100('더 풋시') 및 유럽 주식이 '경기순환주, 원자재 노출, 강력한 금융 부문'을 제공하기 때문에 사상 최고치 근처에 있다고 강조합니다. 반대로 '소프트웨어 주식이 압박을 받는 것은 계속되는 테마'로 AI 대체 및 자본 지출 효율성에 대한 우려 때문입니다. 투자자들은 적극적으로 자본을 순환시키고 있습니다. 그들은 미국(특히 소프트웨어/성장주)의 'AI 대체' 내러티브의 불확실성을 피하고 유럽 및 영국 지수의 '올드 이코노미' 구성에서 안전을 찾고 있습니다. 유럽의 기술 부족은 현재의 기술 중심 변동성으로부터 이들 지수를 보호합니다. 유럽/영국 지수(경기순환주/금융주)에 롱, 미국 소프트웨어/성장 기술주에 숏/관망하여 이 순환을 플레이합니다. AI 생산성 데이터의 갑작스러운 긍정적 충격이나 미국 기술 심리의 반전은 이 순환을 빠르게 되돌릴 수 있습니다.

Vincent는 영란은행(BoE)이 "점점 더 비둘기파적"이며 데이터가 "3월 인하에 적합하다"고 말합니다. 그는 시장이 2026년 후반에 두 번째 인하를 볼 수 있다고 믿습니다. 그는 또한 "정치적 위험"을 언급하며 이러한 요소들이 통화에 "하방 압력을 유지할 수 있다"고 말합니다. 금리 인하는 일반적으로 외국인 투자자에게 제공되는 수익률을 낮추어 통화를 약화시킵니다. BoE가 예상보다 빠르고 비둘기파적으로 움직임에 따라(디스인플레이션 내러티브를 입증), 파운드 스털링(GBP)은 다른 통화 대비 하방 압력에 직면합니다. FXB(파운드 대리주) 숏. 인플레이션 데이터가 예상보다 상승하면 BoE는 금리를 동결해야 하며, 이는 파운드의 급격한 상승을 초래할 수 있습니다.