Why Foreign Investors Are Seeing Opportunity in Japan
발언자
Marc Rowan
— Apollo Global Management CEO
Hiromi Yamaji
— Japan Exchange Group (JPX) 그룹 CEO
• 일본은 2,000조 엔의 개인 자산을 보유하고 있으며, 사상 최고 비율인 55%가 현금으로 보관되어 있습니다(세계 최고 비율).
• 일본 회사채 시장은 놀라울 정도로 작아(60조 엔) 대략 NVIDIA의 시가총액 규모이며, 막대한 자금 조달 격차를 남기고 있습니다.
• 일본은 "Senkaku(근본적 개혁)"을 겪고 있으며, 현금 보유에서 생산성, AI, 산업 르네상스에 대한 투자로 전환하고 있습니다.
• 프라이빗 크레딧이 자금 조달의 "제3의 길"로 부상하며, 자본 규제에 제약된 은행과 미발달한 공공 채권시장이 남긴 공백을 채우고 있습니다.
아이디어
"주식 시장은... 대략 NVIDIA 크기이며... 잘 발달된 회사채 시장이 없습니다... 은행에는 많은 제한이 있습니다... 민간 부문에 대출을 제공하는 능력이 제한되고 있습니다." 일본은 '산업 르네상스'를 위한 장기 자본에 대한 막대한 수요가 있지만, 이를 조달할 은행 역량이나 공공 채권 시장이 부족합니다. Apollo는 명시적으로 사모 신용(투자 등급, 장기)으로 이 격차를 메우기 위해 포지셔닝하고 있으며, 3% 인플레이션 대비 수익률을 찾는 ¥2,000조의 소매 현금 더미를 활용하기 위해 현지 은행과 파트너십을 맺고 있습니다. Apollo는 비디오에 설명된 일본 금융의 구조적 변화의 주요 수혜자입니다. 외국 금융 상품에 대한 문화적 저항 또는 현금을 다시 매력적으로 만드는 갑작스러운 디플레이션 회귀가 위험입니다.
"일본 기업들은 그 현금을 비즈니스 방식을 바꾸는 데 사용하기 시작하고 있습니다... AI와 같은 기술의 새로운 개발에 수용적입니다... 일본은 산업 르네상스에 잘 위치해 있습니다." '센카쿠' 개혁은 기업들이 현금을 쌓아두지 않고 생산성 향상을 위해 CapEx와 기술에 지출하도록 강제하고 있습니다. 대차대조표 안전에서 적극적 투자로의 이러한 전환은 주식 밸류에이션을 높입니다. 소니는 이러한 변혁에 자금을 지원하기 위해 이미 Apollo와 협력하고 있는 회사로 명시적으로 언급되었습니다. 롱(일본 주식, 특히 광범위 지수 또는 산업/기술 리더(소니), 생산성 향상 포착). 글로벌 경기 침체로 일본 산업 수출 수요 감소.
Marc Rowan
Apollo Global Management CEO
"우리는 일본 기업에 직접 가지 않습니다. 우리는 그들의 오랜 은행가와 함께 합니다... 일본 은행 시스템과 협력하여... 우리는 조언을 제공하지 않습니다... 그것은 은행 시스템의 권한입니다." 일본 은행들은 자본 제약으로 인해 사모 신용에 직접 대출 시장 점유율을 잃고 있지만, 이러한 사모 상품의 유통업체로 전환하고 있습니다. 그들은 고객 관계와 자문 수수료를 유지합니다. 이는 그들을 순수 대출 기관에서 수수료 창출 중개자로 변화시킵니다. 대체 상품 유통의 수수료 수익이 전통적인 기업 대출의 정체를 상쇄하는지 지켜보십시오. 시장이 성숙해짐에 따라 사모 신용 회사가 결국 은행을 우회하여 소비자/기업에 직접 진출할 수 있습니다.
다음
This Bloomberg Markets video, published February 21, 2026, features Marc Rowan, Hiromi Yamaji discussing APO, EWJ, SONY, DXJ, MFG, SMFG. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Marc Rowan, Hiromi Yamaji · Tickers: APO, EWJ, SONY, DXJ, MFG, SMFG