Bitcoin Miners Just Found a Way to 10x Their Business
발언자
Matthew Sigel
— 디지털 자산 리서치 책임자, VanEck
VanEck의 디지털 자산 리서치 책임자 Matthew Sigel은 비트코인 채굴자들이 AI 인프라로 전환하면서 전기 대비 10배 더 높은 가치를 확보하는 방법을 설명합니다. 그는 데이터 센터 자산으로서 채굴자를 평가하는 VanEck의 프레임워크를 자세히 설명하고, 적극 운용되는 Onchain Economy ETF(NODE)가 강제 매도 이후 높은 확신도를 가진 채굴 및 에너지 종목으로 집중되었다고 밝힙니다. Sigel은 비트코인에 대해 낙관적이며 현재 가격에서 바닥 신호를 보이고 있고, 특정 촉매를 위해 ETH, SOL, ZEC의 소량 포지션을 보유하고 있습니다.
- 비트코인 채굴자들은 AI 데이터 센터에 서비스를 제공함으로써 전기 가치를 차익거래하고 있으며, 이는 비트코인 채굴보다 전력 단위당 10배 더 높은 가치를 창출합니다.
- VanEck의 NODE ETF는 강제 매도 기간 동안 분산 투자에서 집중된 채굴 및 인프라 베팅으로 전환했으며, 현재 저렴한 밸류에이션에 거래됩니다.
- Galaxy Digital의 Helios 데이터 센터는 가치 있지만 집중된 자산입니다. 테넌트 및 집중 리스크에도 불구하고 주식은 여전히 저렴해 보입니다.
- 비트코인은 가장 큰 포지션입니다. 60k는 바닥 신호와 다가오는 스프링 같은 변동성 설정이 있는 좋은 진입점입니다.
- 소량 ETH와 SOL 포지션은 9월에 미국 규제 촉매(Clarity Act)가 Layer-1 랠리를 촉발할 경우를 대비해 보유됩니다.
- Zcash는 AI 위협에 대한 미래 대비를 위한 초기 전환 때문에 보유됩니다.
- 알트코인과 DAT는 자본 형성이 공개 주식과 규제 대상 법인으로 이동하고 있기 때문에 관망됩니다.
아이디어
헬리오스 데이터 센터가 주가를 저렴하게 만든다.
Galaxy Digital은 텍사스 헬리오스 데이터 센터에 매력적인 자산을 보유하고 있다. 이 센터는 이미 CoreWeave에 일부 임대되었고, 최근 텍사스의 데이터 센터 유예에도 불구하고 추가 전력을 임대할 수 있는 옵션이 있다. 주가는 큰 옵셔널리티에 비해 매우 저렴해 보이지만, 초기 임차인이 투자등급이 아니었고 자산이 지리적으로 집중되어 있어 분사가 어렵다.
AI 채굴 기업 피벗에 집중한 ETF.
VanEck Onchain Economy ETF(NODE)는 최근의 강제 매도 이후 확신도가 높은 비트코인 채굴 기업 및 에너지 인프라 종목에 집중하도록 포트폴리오를 재조정했습니다. 운용역은 변동성이 낮은 주변부 주식을 매도하고, 전력이 확보된 부지를 보유한 선호 종목에 비중을 두 배로 늘렸습니다. 해당 종목들은 기존 임대 가치만으로도 저평가되어 있으며, 파이프라인과 터미널 가치는 현재 무료로 제공되는 셈입니다. 이 펀드는 AI 연산이 비트코인 채굴보다 전기 대비 10배 더 많은 가치를 창출한다는 점을 활용한 차익거래를 목표로 하며, 채굴 기업들이 부채를 통해 GPU 구축 자금을 조달함으로써 자본 비용을 낮출 수 있도록 합니다.
비트코인 비중 확대, 60,000 진입가는 좋아 보인다.
그의 최대 포지션은 비트코인이며 비중은 11%다. 그는 강제 매도에 의한 조정 시 비중을 확대했다. 바닥 신호가 쌓이고 있다: 매도세 고갈, ETF 청산, 사상 최저 수준의 변동성, 50일과 200일 이동평균 간의 좁은 격차. 60,000달러 진입가는 1년 후에는 매우 좋아 보일 가능성이 높지만, 그는 호재와 거래량을 동반한 가격 상승을 확인한 뒤 올인할 준비를 하고 있다.
ETH는 규제 뉴스로 랠리를 보일 수 있다.
그는 여전히 소량의 이더리움을 보유하고 있는데, 클래리티 법안 통과 가능성이 낮기 때문에 9월에 긍정적인 규제 서프라이즈가 나오면 레이어 1 토큰의 상당한 랠리가 촉발될 수 있다. 또한 올해 초 이더리움 거버넌스 변경은 긍정적이다.
SOL은 규제 뉴스로 랠리를 보일 수 있다.
그는 이더리움과 같은 이유로 소액의 솔라나 포지션을 보유하고 있다. 9월 클래리티 법안(Clarity Act)의 규제 촉매가 레이어 1 랠리를 촉발할 수 있지만, 후속 상승은 불확실하다.
ZEC는 AI 위협에 대해 미래 대비가 되어 있다.
Zcash는 흥미로운 리더십을 갖추고 있으며 AI로 인한 실존적 위협에 직면한 첫 번째 프로젝트였다. AI 소프트웨어에 대비해 미래에도 안전한 구조를 갖추기 위해 가장 먼저 대응했기 때문에 매력적이다.
다음
This Milk Road Macro video, published August 11, 2026, features Matthew Sigel discussing GLXY, NODE, BTC, ETH, SOL, ZEC. 6 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Matthew Sigel · Tickers: GLXY, NODE, BTC, ETH, SOL, ZEC