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Fernando Ulrich는 시장이 브라질 2026년 대통령 선거에서 Flávio Bolsonaro의 승리 가능성을 점점 더 가격에 반영하고 있다고 주장한다. 그는 후보들의 경제 프로그램을 대조하고 브라질의 악화되는 재정·부채 상황을 상세히 설명한다. Flávio가 승리하면 달러는 하락하고, Ibovespa는 랠리하며, 국내 금리는 하락할 것으로 예상한다. 또한 대형 펀드들이 EWZ 콜옵션을 통해 그 시나리오에 포지션을 잡고 있다고 강조한다. - Flávio Bolsonaro는 특히 국가 대 시장과 재정 조정에 있어 Lula보다 훨씬 친시장적인 인물로 제시된다. - 브라질의 부채 프로필은 악화되고 있으며, 공공 부채의 절반 이상이 Selic 금리에 연동되고 재정 신뢰도가 하락하고 있다. - Flávio 승리에 대한 조건부 시장 시나리오는 헤알 강세, Ibovespa 상승, 미래 금리 하락을 포함한다. - 최근 여론조사는 2022년보다 훨씬 치열한 2026년 경선을 보여주며, 선거 결과를 불확실하게 만든다. - 대형 펀드들은 EWZ 파생상품을 이용해 선거 후 랠리와 달러 약세에 베팅하고 있다. - 선거 결과와 실제 개혁 이행은 여전히 불확실하다.