The BEAT with Ben featuring Andrew Slimmon
발언자
Andrew Slimmon
— 선임 포트폴리오 매니저, Morgan Stanley Investment Management
Andrew Slimmon은 자신의 행동재무학적 접근 방식을 설명하며, 주식 시장이 사이클 후반부에 진입했으나 아직 과열 단계는 아니며, 조정과 변동성이 낙관론을 재설정하는 역할을 한다고 주장합니다. 그는 미국 외 시장, 특히 일본과 유럽에서 투자 기회가 이동하고 있다고 보면서도 미국 주식을 완전히 배제하지는 않습니다. 또한 그는 진정한 의미의 액티브 운용이 어떻게 패시브 전략을 보완할 수 있는지에 대해서도 논의합니다.
- 시장은 사이클 후반부이나 아직 과열 상태는 아님; 가장 큰 리스크는 투기적 주도주에 의한 과열된 멜트업(melt-up)임.
- 최근의 9% 하락과 부정적인 내러티브는 과도한 낙관론을 줄이는 건전한 과정으로 간주됨.
- 그는 미국 외 기업들의 실적이 기대치를 상회함에 따라 글로벌 포트폴리오를 미국 외 주식으로 이동시키고 있음.
- 일본은 주주 가치 제고와 자사주 매입 측면에서 주목받고 있음.
- 유럽은 미국 외 투자 기회로 짧게 언급되었으나 구체적인 강점은 제시되지 않음.
- 액티브 운용은 특히 집중 투자하고 진정으로 액티브한 경우 패시브 전략의 보완책으로 정의됨.
아이디어
미국 주식 후기 사이클; 경계할 것.
그는 현재 주식 시장을 후기 사이클로 규정합니다. 강세장은 결국 유포리아(과열) 속에서 막을 내리는데, 투자자들이 과거보다 낙관적인 것은 사실이나 시장이 아직 유포리아 단계에 도달한 것은 아닙니다. 가장 큰 위험은 악재의 부재가 투기성 주도주 중심의 유포리아 상태를 유발하는 것이므로, 투자자들은 즉각적인 고점을 예상하여 포지션을 잡기보다는 경계심을 가져야 합니다.
미국 주식 대비 미국 외 주식 비중 확대(Overweight).
그는 기회 요인이 미국 외 지역으로 이동하고 있다고 말합니다. 수년간 미국 외 주식은 저렴한 밸류에이션에도 불구하고 기대치를 상회하지 못했지만, 현재 그의 팀은 미국 외 지역에서 기대치를 상회하는 기업들을 더 많이 발견하고 있습니다. 그는 작년과 마찬가지로 글로벌 프레임워크가 미국 중심의 프레임워크보다 더 나은 성과를 낼 가능성이 높다고 믿습니다.
주주 환원 정책이 개선되고 있는 일본 주식.
미국 외 시장 내에서 그는 특히 일본을 주목하고 있는데, 이는 자사주 매입을 포함한 주주 가치 제고에 대한 관심이 높아지고 있으며, 이것이 일본 주식 시장의 투자 기회를 뒷받침하고 있기 때문입니다.
다음
This Morgan Stanley video, published August 28, 2026, features Andrew Slimmon discussing SPY, ACWX, EWJ. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Andrew Slimmon · Tickers: SPY, ACWX, EWJ