The Biggest Crypto Narrative Shift Since Bitcoin ETFs

밀크 로드(Milk Road) 연구팀은 크립토 시장이 투기에서 인프라로 이동하는 매크로적 변화를 논의하며, 스테이블코인, 토큰화, 사적 신용(private credit), AI 에이전트에 집중함. 이들은 비트코인, 웨스턴 유니온(Western Union), 펜들(Pendle)에 대한 구체적인 견해와 함께 어떤 프로토콜과 기업이 이러한 트렌드를 수익화하는 데 가장 유리한 위치에 있는지 분석함. 대화는 과대광고보다 실질적인 수익과 유통의 중요성을 강조함. - 비트코인은 2월 이후 박스권에 머물러 있으며, 잠재적인 돌파나 하향 이탈이 핵심임. - 스테이블코인 성장은 서클(Circle), 스카이(Sky), 코인베이스(Coinbase)와 같은 기업의 수익을 견인하고 있음. - 웨스턴 유니온은 10%의 배당 수익률을 가진 역발상 스테이블코인 투자처로 강조됨. - 펜들의 가격 급등은 펀더멘털 개선이 부족한 투기적인 것으로 간주됨. - 실물 자산의 토큰화와 사적 신용은 온체인에서 성장하는 사용 사례임. - AI 에이전트는 온체인 활동의 다음 촉매제가 될 것으로 예상됨. - 코인베이스와 로빈후드(Robinhood)는 다중 제품 수익화 전략으로 호평받음. - 규제 명확성(Clarity Act)은 새로운 금융 상품과 경쟁을 촉발할 수 있음.