MM MMS MAXIMUS, Inc. 로딩 중... : 애널리스트의 강세 및 약세 의견

일시적인 1억 8,800만 달러 규모의 연방 매출채권 유출이 후행 잉여현금흐름(FCF)을 압박했습니다. 경영진은 4억 5,000만~5억 달러의 FCF와 DSO(매출채권 회수기간)가 70일 미만으로 회복될 것으로 가이던스를 제시했습니다. 마진은 5년 평균을 상회하고 있으며, 내재 가치 대비 할인된 가격에서 자사주 매입이 공격적으로 이루어지고 있습니다. 시장은 MMS를 오너 이닝(owner earnings)의 약 10배 수준에서 펀더멘털이 훼손된 것으로 평가하고 있으나, DSO가 정상화될 경우 주당 수익력은 약 8.75달러입니다. 12배의 멀티플을 적용해도 약 79달러의 가치가 산출되어 62.21달러 대비 상당한 상승 여력이 있습니다. MMS 롱 포지션은 대차대조표나 자산 가치에 대한 베팅이 아니라, 현금흐름 정상화와 지속적인 주식 수 감소에 대한 베팅입니다. 작성자는 매수 중이며 넓은 안전 마진을 확인했습니다. 리스크 요인으로는 DSO가 75일 이상 유지되거나 FCF 가이던스 미달, 메디케이드/메디케어 예산 삭감, VBA 재계약 실패, 자산 보호 장치가 없는 높은 순부채 등이 있습니다.

SEC FOIA 로그에 상장 기업들에 대한 진행 중인 조사가 드러나 규제 조사가 이루어지고 있음을 알리나, 방향성에 대한 견해는 제시하지 않음.