콜
2
u/Unique-Hurry-6961
Reddit r/ValueInvesting
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-5.9%
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출처
롱
5월 30일
$971.00
-5.9%
메모리 시장은 3개 업체(MU, SK하이닉스, 삼성전자)로 과점되어 있습니다. HBM 수율은 낮고 마진율은 75%에 달하며, AI, 로봇, 방산, 소비자 기기에서의 수요는 무한합니다. 이러한 공급 제약적 과점 구조와 폭발적인 수요(모든 하이퍼스케일러, 로봇, 자동차가 MU를 필요로 함)가 결합되어 MU의 낮은 P/E에 반영되지 않은 구조적 가격 결정력을 창출합니다. MU의 '바닥'(비 AI 매출)은 이미 다각화되어 있고 HBM이 기하급수적인 상승 여력을 더해주므로 다년간의 복리 성장을 기대하며 매수하십시오. 리스크 요인으로는 메모리 경기 순환적 하락(저자는 무한 수요가 사이클을 변화시킨다고 주장), 3D X-DRAM 또는 Z-angle로 인한 기술적 파괴(수년 소요), 지정학적 리스크(중국/대만 긴장), 경쟁사의 과잉 설비 투자로 인한 공급 과잉이 있습니다.
메모리 시장은 3개 업체(MU, SK하이닉스, 삼성전자)로 과점되어 있습니다. HBM 수율은 낮고 마진율은 75%에 달하며, AI, 로봇, 방산, 소비자 기기에서의 수요는 무한합니다. 이러한 공급 제약적 과점 구조와 폭발적인 수요(모든 하이퍼스케일러, 로봇, 자동차가 MU를 필요로 함)가 결합되어 MU의 낮은 P/E에 반영되지 않은 구조적 가격 결정력을 창출합니다. MU의 '바닥'(비 AI 매출)은 이미 다각화되어 있고 HBM이 기하급수적인 상승 여력을 더해주므로 다년간의 복리 성장을 기대하며 매수하십시오. 리스크 요인으로는 메모리 경기 순환적 하락(저자는 무한 수요가 사이클을 변화시킨다고 주장), 3D X-DRAM 또는 Z-angle로 인한 기술적 파괴(수년 소요), 지정학적 리스크(중국/대만 긴장), 경쟁사의 과잉 설비 투자로 인한 공급 과잉이 있습니다.
AI 메모리
숏
5월 30일
$211.14
-5.9%
하이퍼스케일러(Google, Amazon, Meta)는 NVDA 대비 비용이 3~4배 저렴한 자체 AI 칩(TPU, Trainium, MTIA)을 구축하고 있으며, OpenAI는 CUDA 대안을 개발 중입니다. 소프트웨어와 하드웨어의 해자 모두 약화되고 있습니다. 시장은 여전히 NVDA를 유일한 AI 수혜주로 평가하며, 메모리(MU) 또한 필수적이라는 점과 NVDA의 고객사들이 생태계에서 벗어나려 한다는 점을 간과하고 있습니다. NVDA는 실제 경쟁력 대비 고평가되어 있으며, 현실이 내러티브를 따라잡을 때 숏 포지션이 수익을 낼 수 있습니다. 다만 NVDA의 소프트웨어 생태계(CUDA)는 여전히 지배적이며, 하이퍼스케일러 칩이 확장되기까지는 수년이 걸릴 수 있고, 추론(inference) 전환이 여전히 NVDA에 유리하게 작용할 가능성 및 숏 스퀴즈 위험이 존재합니다.
하이퍼스케일러(Google, Amazon, Meta)는 NVDA 대비 비용이 3~4배 저렴한 자체 AI 칩(TPU, Trainium, MTIA)을 구축하고 있으며, OpenAI는 CUDA 대안을 개발 중입니다. 소프트웨어와 하드웨어의 해자 모두 약화되고 있습니다. 시장은 여전히 NVDA를 유일한 AI 수혜주로 평가하며, 메모리(MU) 또한 필수적이라는 점과 NVDA의 고객사들이 생태계에서 벗어나려 한다는 점을 간과하고 있습니다. NVDA는 실제 경쟁력 대비 고평가되어 있으며, 현실이 내러티브를 따라잡을 때 숏 포지션이 수익을 낼 수 있습니다. 다만 NVDA의 소프트웨어 생태계(CUDA)는 여전히 지배적이며, 하이퍼스케일러 칩이 확장되기까지는 수년이 걸릴 수 있고, 추론(inference) 전환이 여전히 NVDA에 유리하게 작용할 가능성 및 숏 스퀴즈 위험이 존재합니다.
AI 컴퓨팅
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u/Unique-Hurry-6961의 거래 아이디어 2개가 Buzzberg에서 추적되고 있습니다 2개 티커에 걸쳐 2026년 5월부터. 가장 많이 다룬 종목: NVDA, MU.
