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시장 내러티브는 AI 도구(예: Midjourney, Canva)가 Adobe의 핵심 사업을 잠식할 것이라고 제안하지만, 저자는 이것이 틀렸다고 주장합니다. 저자는 Adobe의 2026 회계연도 1분기 실적을 인용하며, 이는 '모든 주요 지표에서 기록적인 서프라이즈'였다고 합니다. 저자는 제번스 역설을 적용하여 AI가 콘텐츠 제작을 더 저렴하고 효율적으로 만들수록 전체 콘텐츠 제작량이 폭발적으로 증가할 것이라고 제안합니다. 이러한 콘텐츠 증가는 Adobe의 핵심 강점인 전문가급 편집 및 관리 도구에 대한 수요를 줄이는 것이 아니라 증가시킬 것입니다. 시장은 AI 영향에 대한 잘못된 이해를 바탕으로 Adobe를 잘못 평가하고 있습니다. 현재의 부정적인 심리와 낮은 밸류에이션은 매력적인 위험/보상 기회를 제공하며, 회사의 수익력은 줄어들지 않고 오히려 성장할 가능성이 높습니다. 주요 위험은 잠식 논제가 옳다는 것이 입증되어, 더 간단하고 저렴한 AI 네이티브 도구가 Adobe의 통합 전문 제품군을 성공적으로 대체하여 시트 라이선스 및 수익 감소로 이어지는 경우입니다.