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재무부 환매는 장기물 공급을 줄여 장기 국채 가격을 지지하며, 연준은 관여하지 않는다. 장기 듀레이션 공급 감소는 연준의 QE 기대와 별개로 TLT에 직접적인 호재다. 재무부 국채 관리 운영에 따른 듀레이션 트레이드로 TLT를 롱한다. 연준 대차대조표 정책 변화, 인플레이션 서프라이즈, 또는 재무부의 환매 구성 변경.

작성자는 NASDAQ-100이 상장 15일 후 편입을 허용하고, 가중치 목적으로 저유통주식수의 시가총액을 인위적으로 5배 부풀리기 위해 규정을 변경하고 있다고 주장합니다. SpaceX는 IPO 시 유통주식수가 적을 것입니다. 규정 변경으로 인해 NASDAQ-100 패시브 펀드(예: QQQ)는 실제 유통주식수보다 5배 높은 밸류에이션으로 이 희소한 주식을 추격해야 하며, 이는 대규모 가격 급등을 초래하고 이러한 조작된 수요에 매도하는 내부자에게 이익이 됩니다. 작성자는 NASDAQ-100이 SpaceX의 주가를 인위적으로 부풀리기 위한 '제트 연료'로 사용되고 있으며, 이는 왜곡된 가격에 매수해야 하는 지수 투자자에게 근본적으로 부정적이라고 믿습니다. NASDAQ-100 규정 변경은 설명된 대로 시행되지 않을 수 있습니다. 5배 유통주식수 인플레이션 규칙이 잘못 해석되거나 안전장치가 있을 수 있습니다. 시장이 이러한 메커니즘을 가격에 반영하거나 규제 기관이 개입할 수 있습니다.

저자는 S&P가 규칙을 변경하여 대형 IPO의 즉시 편입을 허용하고 12개월 대기 기간을 없앨 것이라고 주장합니다. 이 변경은 S&P 500 패시브 펀드(SPY 등)가 잠재적으로 과장된 IPO 가격에 대규모 신규 상장 기업(SpaceX)을 매수하도록 강제할 것입니다. 제한된 유통물량으로 인한 이 강제 매수는 패시브 투자자에서 SpaceX 내부자로 부를 이전하여, 감수한 위험 대비 펀드 가치에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 저자는 S&P 500 지수가 대형 비상장 기업을 위한 출구 유동성을 제공하기 위해 조작되고 있으며, 이는 해당 지수를 보유한 패시브 소매 투자자의 이익에 해롭다고 암시합니다. 이는 지수 자체에 대한 약세 전망을 시사합니다. S&P 규칙 변경이 발생하지 않거나 다른 조건을 가질 수 있습니다. SpaceX가 상장하지 않거나 즉시 편입 자격을 얻지 못할 수 있습니다. SpaceX만큼 큰 단일 기업의 영향도 지수 전체에 분산되어 유의미한 부정적 효과를 내지 않을 수 있습니다.