Tom Dunleavy

발언자가 말하길, "사상 최고치 대비 3% 하락한 지점에서 해협이 45일 동안 폐쇄된 상태로 S&P 500을 숏할 수 있다면, 눈을 가리고도 할 것입니다." 그는 이후 "펀더멘털과 거시적 전망으로는 사상 최고치 대비 3% 하락이 정당화되지 않는다"고 재차 강조했습니다. 주요 펀더멘털 리스크(호르무즈 해협 폐쇄, 임박한 높은 인플레이션 지표, 낮은 유동성)가 지수 가격에 반영되지 않아 위험 대비 수익이 나쁩니다. 악화되는 거시 및 지정학적 배경에 비해 지수가 과대 평가되었으므로 숏. 지속 가능한 휴전, 연준 정책 전환, 또는 지속적인 시스템 매수(CTA 자금 흐름)가 펀더멘털에도 불구하고 시장을 상승시킬 경우.

Speaker is "long the December and March '27" oil futures, loving the trade entries. He argues the back month (~$70) offers better value than the congested front month. Front-month prices are in a demand-destruction zone (~$110-$120) with heavy speculation, while back-month prices are significantly lower, offering a favorable convergence trade if the situation persists. LONG back-month oil futures (e.g., Dec '26) for a potential 20-25% gain on a convergence toward ~$90 later in the year. A swift resolution to Middle East tensions causes oil prices to collapse across the curve.