Paul Frambot

"토큰은 단순히 재무부와 프로토콜의 미래 수수료에 대한 소유권입니다. 당신은 프로토콜 네트워크 가치를 소유합니다. 그게 전부입니다, 맞죠?" 복잡한 제품 수준의 거버넌스를 제거함으로써 Morpho는 기존 DAO를 느리게 하는 '위원회 병목 현상'을 피합니다. 불변 코드는 기관 빌더와 레거시 프로토콜(예: Compound)을 유인하는 중립적 베이스 레이어 역할을 합니다. 토큰이 제품 기능을 관리하기보다 네트워크 수수료를 포착하도록 명시적으로 설계되었기 때문에, 기관 채택과 직접적으로 확장되는 고효율의 프로그래밍 가능한 주식 상품으로 작용합니다. MORPHO 롱(매수) — 마찰 없는 인프라가 경쟁사로부터 대출 거래량을 빼앗아 경제적 가치를 토큰 보유자에게 직접 전달하기 때문입니다. 핵심 프로토콜이 불변이므로 발견되지 않은 스마트 계약 취약점을 쉽게 패치할 수 없습니다. 시장 역학이 변할 경우 활성 거버넌스 부족이 필요한 프로토콜 업그레이드를 방해할 수 있습니다.

'Coinbase는 Coinbase가 가장 잘하는 것, 즉 암호화폐 제품 경험을 수행했으며 프로토콜에서 대출 및 차입 기능을 완전히 추상화했습니다... 그들이 보는 것은 웹2 UX뿐입니다... 더 깊은 유동성, 더 나은 가격을 가능하게 하는 웹4 인프라에 의해 강화되었습니다.' Morpho와 같은 분산형 프로토콜을 백엔드에 통합하면서 매끄러운 중앙 집중식 프론트엔드('DeFi 뺨따귀')를 유지함으로써, Coinbase는 기존 중앙 집중식 대출 기관보다 우수한 수익률과 더 깊은 유동성을 제공할 수 있습니다. 이 구조적 이점을 통해 더 많은 사용자를 유치하고, 플랫폼 스티키니스를 높이며, 자체 대차대조표에 신용 리스크를 부담하지 않고 암호화폐 대출 시장의 더 큰 점유율을 포착할 수 있습니다. 롱. Coinbase가 소비자 앱에 DeFi 레일을 내장하는 전략은 블록체인 인프라를 채택하지 않고는 전통 핀테크가 쉽게 복제할 수 없는 우수한 금융 상품을 만듭니다. 기반 DeFi 프로토콜의 스마트 계약 취약점은 사용자 자금 손실로 이어져 프론트엔드 유통업체의 평판 손상 및 규제 조사로 이어질 수 있습니다.